图片来源：FIIG, The Wire
澳洲经济复苏苗头初现，警惕波动风险，利率前景预计持稳
ACB News《澳华财经在线》9月13日讯 澳大利亚统计局最近发布的商业投资数据，释放出经济回暖的积极信号。然而，在专家看来，目前下定论还为时尚早，国内外仍存在不少潜在风险因素，可能再次引发经济波动。
9月12日发布的NAB商业调查报告已然传递出复杂画面，澳洲商业环境指数仍居9年半高位，而商业信心指数显著下滑，由11.7降到5.1点。过去一周，澳洲消费信心指数下滑3.8%，今年以来跌7%。
到底澳洲经济健康状况如何，最近的商业投资数据值得细看。固定收益投资巨头FIIG Securities的一个基本判断是——“澳洲经济萌生复苏，绿芽处处”。
澳大利亚季度性商业投资数据来源于样本企业对实际已有投资，以及未来预期投资的综合评估，数据由澳统计局（ABS）进行收集和统计。统计期覆盖到之前18个月到随后1、2个月的范围内，共发布7个预测值。显然，最后一个预测值来源于已有数据，准确率最高，其它预测值准确程度各异。
大多数经济指标都是对过去状况的总结，这种掺杂未来预测的数据显得比较特殊。资深经济学家、FIIG市场部主管克雷格·斯旺格（Craig Swanger）指出，统计数据与实际投资数额可能会有差异，但它对行业景气状况给出了一个比较准确的判断——未来计划投资额越高，行业信心越强。
商业投资是经济增长的强心针
八月底公布商业投资数据显示，未来几个月澳企资本支出状况明显向好。澳华财经在线先前报道，今年二季度总的商业资本支出增长0.8%，且澳企对2017-18财年的投资预估额较三个月前提升了17.6%为1018亿澳元，均高于市场预期。矿业公司的支出计划提高了12.8%到321亿，制造企业提高了24.2%到83亿，服务业支出计划提高了19.4%，到614亿澳元。
斯旺格指出，“如意料之中，矿业投资低于去年同期水平。但制造业及‘其他行业’（主要为服务业）都出现自2005年以来的强势反弹。”
商业投资是劳动力市场的强心针，不管是在房地产行业、农业还是新技术领域、所有投资都需要人来管理、整合、构建，并转化为现实成果。最近几年，高失业率已在事实上成为澳大利亚经济发展的症结所在，工资增幅跌至历史最低，从而导致消费者信心不足，消费水平持续低迷。
“因此，当家庭债台高举的时候，投资增长带来的刺激作用要远远高于降息、政府扩大支出”，斯旺格说。
数据只是投资意向的体现，但事实情况表明，投资意向和未来实际投资水平有着很大的相关性。当然，诸如全球经济危机、亚洲金融危机、中国经济增速稳步放缓，包括当前朝鲜半岛地缘政治危机等大环境因素会对实际投资造成影响。“但是，在局势相对平稳的现在，服务行业及制造业在未来几个月内将对澳洲国内经济发展起到很大的帮助。”
逆风阵阵 警惕经济下行风险
ACB News《澳华财经在线》报道，“但是，我们也要看到，尽管目前有经济回暖的倾向，房地产投资正在不可避免地下跌。加上天然气项目即将竣工，矿业投资总量必然进一步下跌。中国经济硬着陆的风险依然没有散去，澳洲未来可能会面临更加不利的局面。”
另一方面，国内消费低迷仍在持续。斯旺格认为，情况如果得不到好转，本轮商业投资周期带来的支出增量将会远低于以往。譬如，今年二季度商品存量几乎没有增加，拖累GDP增长。
澳洲经济要想切实稳固走向增长，除了投资上涨，还需要就业率提升、工资以超通胀速度增长、家庭债务水平整体降低。所有条件同时具备，才说明澳大利亚经济真正从矿业低迷的阴影中走了出来。
对投资者意味着什么
对投资者来说，这些初期积极信号是有益的，但经济回温的程度还不足以支撑央行采取加息。
“毕竟，商业投资提升是在澳联储的预期之中的，而且这种预期已经持续了相当一段时间，对劳动力市场可能带来的积极影响也尚未变成现实。
我们希望澳大利亚经济情况能够朝着积极的走向发展，“但是，在这一切真正实现之前，现金利率仍将维持现状。”
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