中新经纬10月23日电 题:光伏企业海外融资,为何选择德国?
作者 田轩 清华大学国家金融研究院院长、金融学讲席教授
继阳光电源之后,晶科能源也宣布计划通过发行全球存托凭证(GDR)的方式在德国法兰克福证券交易所挂牌上市。两大光伏企业为何均选择在德国发行GDR?
为何都是“德国”?
两大光伏企业之所以均选择在德国发行GDR,或与“中欧通”机制的建立与扩容有关。“中欧通”使中国企业通过GDR在瑞士、德国、英国等资本市场上市更加便利。
2022年,GDR发行扩容后的一段时间,瑞士交易所一度成为中国企业出海融资首选,但受国际政治经济形势等影响,瑞士证监会监管趋于严格。并且从市场运行情况来看,瑞士证券市场流动性相对较低,企业的融资效率和股票的交易活跃度不及预期。如爱旭股份、鱼跃医疗、福斯特等均放弃在瑞士发行GDR的计划。
相较而言,德国市场GDR条件相对宽松,市场运行机制成熟,投资环境稳定,且2023年10月中德双方发布了《第三次中德高级别财金对话联合声明》,明确了加大力度支持更多企业发行GDR和CDR(中国存托凭证)。
此外,德国对新能源产业发展提供了非常大的政策支持,鼓励光伏、风力、储能等领域的产业投资,并给予税收优惠政策。因此,对于中国光伏企业来说,相较于其他国际市场,德国是发行GDR的首选之地。
可以说,多家光伏企业在这一时机下选择在德国发行GDR,是对国际市场形势与规律的准确把握,海外发行之路也会走得更加顺畅。在德国发行GDR还将有效降低融资成本,提高融资效率,并借助德国市场获得国际资本支持,加速中国光伏产业国际化步伐,巩固全球领先的行业地位。
海外发行GDR有助企业出海
GDR是企业融资的一种手段,可以帮助企业筹集资金,以扩大业务范围、投资科技创新、提升产品质量和综合实力。GDR更多针对已有股票的企业,通过海外市场的平台拓宽融资渠道,降低融资成本。GDR上市更强调合规性要求和信息披露的透明度,对具体资金用途、项目核查等更为宽松。这种方式使得企业在面对不同市场的金融环境和投资者群体时,能更加灵活地选择适合的融资途径,从而更好地把握全球化发展的机遇。据Wind数据统计,截至目前,中国成功发行GDR的企业已达23家。
并且,国际市场机制更加成熟,汇集了一批专业服务机构,发行GDR能够让企业获得全方位金融服务,可大幅提升企业资本运作效率。此外,海外市场汇集了同领域众多优质企业,通过GDR可以获得国际资本助力,帮助企业迅速融入国际产业链,加速推动海外市场业务拓展。通过发行GDR,还可以进一步提升企业品牌形象,增强企业的海外知名度和信誉度,促进更多国际合作,包括技术创新、研发、生产等,为企业与行业发展注入新的活力。(中新经纬APP)(来源:中新经纬)