提产增效 1.55亿吨目标年底实现
FMG今日发布的季度产量报告显示，4-6月共计发运铁矿2500万吨，环比增加24%，同比增加40%；其中6月份铁矿船运率达每年1.2亿吨，比预期高出500万tpa（+4%）。2013财年总船运量达8090万吨，比上年高出41%。
由于剥采率进一步降低，贯彻多项压缩成本、提升运营效率的举措，每吨铁矿现金成本（C1）压缩17%至每湿公吨(wmt)36.01美元，全年C1同比降低9%。考虑到现金成本缩减且澳元近期持续贬值，FMG将2014财年现金成本指导目标下修至36-38美元/wmt。FMG约有70%运营成本以澳元计算。
今年二季度，受中国钢厂持续需求支撑。FMG铁矿销售均价达每吨113美元。FMG指出中国钢铁产量仍保持在纪录水平，仅6月产量高达6470万吨；1-6月原钢产出提升7.4%至3.89亿吨。中国钢铁产量高企、价格回稳及铁矿存货消减等因素带来新一轮补进存货。
作为澳洲新兴重量级铁矿企业，福特斯克一直致力于成为继三大矿山力拓、必和必拓及巴西淡水河谷之后的第四大铁矿供应商。在季报中，FMG表示项目扩张计划仍在预算内按期推进，预计今年12月底可实现全供应链产出率达1.55亿吨的目标，但完全正常生产预计须等到2014年3月澳洲北部雨季结束。
2014财年FMG产量及船运指导目标分别为1.27亿吨及1.33亿吨。
2013财年，福特斯克资本支出达62亿美元，比预定目标低1亿美元。年末现金结余22亿美元。随着项目扩建计划完成，运营现金流将会强劲增加，资本支出快速缩减。
或停售基建资产 前行风险引担忧
去年受铁矿价格直降影响，收入承压的FMG一度计划出售皮尔巴拉价值30亿美元港口及铁路资产以削减巨额债务，并吸引大量潜在买家关注。有传言称FMG可能会采取出售皮尔巴拉基建分支TPI少数股权的形势。然而FMG今日在公告中表示相关谈判仍在推进当中，但仅在其世界级基建资产长期价值及综合物流链条高效性获充分公平估值的情况下，才会考虑出售。
FMG称正考虑通过收取预付货款或出售其它资产的方式回笼现金，提前偿还债务，加快实现财务去杠杆化，将资产负债比控制在30-40%之间。
分析人士猜测FMG出售TPI股权的可能性在不断减小。通常来说铁矿价格低谷会出现在三季度，但目前已进入7月份，铁矿价格仍处于相对稳定状态，这意味着FMG铁矿销售收入会保持当前稳健势头，可能无需通过出售基建资产股权来回笼资金，即使达成交易，FMG在要价上将会占据优势。
FMG在金融市场环境动荡情况下仍保持较高资本支出水平，其债务水平已引起市场观察人士极大关注。摩根大通分析师Lyndon Fagan曾告诫称未来12个月福特斯克资本支出仍会快速增长。与此同时，该公司在2015年底之前没有偿还的债务的打算。如果铁矿价格跌破每吨100美元，缺乏足够资金支持的FMG可能会陷于十分危险的境地。
依据当前的收入增长势头，FMG可能会选择通过销售收入而非资产出售来削减债务。然而广大股东似乎并不欣赏FMG敢于冒险的做派，自福特斯克向市场表示有意停止TPI股权出让进程后，其股价一直处于承压状态。
福特斯克是澳大利亚第三大铁矿石出口商，该公司成立于2003年。自成立以来，该公司发展迅速，目前已经成为澳大利亚矿业出口企业中新兴的重量级公司。2009年4月29日，中国湖南华菱钢铁集团有限公司正式入股福特斯克，成功收购福特斯克17.34%的股份，并成为FMG的第二大股东。
今年以来，受中国经济可能放缓的忧虑影响，福特斯克股价已下跌超20%。
截至发稿，该股报于3.68澳元，成交量高达1198万股。
