澳洲金矿商Focus并购案掀波澜:山东黄金强势增持 小股东Theta步步紧逼

近半个月以来,西澳初级金矿勘探商Focus矿业 (ASX:FML) 1%持股的小股东Theta金业(ASX:TGM)持续叫板FML中资大股东山东黄金(Shangdong...
来源:《澳华财经在线》 编辑:Anna 2022-01-06 06:27:00 A+

ACB News《澳华财经在线》1月6日讯 近半个月以来,西澳初级金矿勘探商Focus矿业 (ASX:FML) 1%持股的小股东Theta金业(ASX:TGM)持续叫板FML中资大股东山东黄金(Shangdong Gold),赚足市场眼球。

周二早间Focus向市场确认,在12月23日完成的供股要约中,山东黄金以每股25澳分认购9050万份新股,为2013年以来首次大举增持,持股比例由49.5%攀升至63.18%。

此次供股要约不是很成功,包括最大股东在内,仅9.4%的股东参与认购,占到FML已发行股本的56%,最终出现认购不足(shortfalls),募集资金约为2550万澳元。

但供股计划依然是顺利“完成”,这打破了Theta收购要约的一个关键条件。

小股东叫板山东黄金

Theta 于12月9日抛出一项价值6500万澳元的换股并购要约方案,希望阻止Focus募资,并以此作为并购交易的关键条件之一。

Theta称供股计划将会稀释FML股权,有可能使山东黄金“在不必支付溢价的情况下增加对Focus的控制权”。相比之下,Theta认为自己的收购要约更具吸引力。

Focus在西澳的Laverton和Coolgardie持有大面积金矿矿权地,并与山东黄金集团之间存在超过3000万澳元的债务融资设施。

Focus此次募资主要用途是重启西澳Coolgardie项目开采作业。对此,Theta提出置疑称,按照现有债务安排,并且尚无完备的矿场重启计划的情况下,Focus是否有必要急切发起募资。

Theta董事会执行主席Charles William (Bill) Guy敦促包括山东黄金在内的Focus股东支持两家公司合并,通过提升运营规模,打造出在南非和西澳拥有多达1200万盎司黄金资源量的金矿集团。

公开资料显示,Theta前三大股东为香港公司Fineway Creation、Zenith控股和Xinzhou Li,合计持股超过30%。

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( 图片来源:《澳华财经在线》) 

新一轮博弈开启

如果说第一轮互动攻守双方互不相让,第二轮的形势似乎有所松动。

TGM在周二盘后发布更新版收购要约方案,表示将继续推进收购,只是要约仅限于截止12月21日登记在册的股份,山东黄金等股东认购的新股及后续的shortfall股份不在要约范围内。

周三早间Focus跟进作出回应称,目前董事会正在评估TGM更新后的并购方案,劝告股东不要就收购要约采取任何行动。

同时其告知市场:大股东山东黄金在1月4日发函表示,有意拒绝“以当前形式”呈现的TGM要约。

近两年澳洲金矿行业并购交易不在少数,许多小型矿商选择通过合并快速壮大规模以加速增长。

TGM在要约方案中强调,出让股份可为Focus股东带来溢价收益,使其“从一家流动性低且目前被山东黄金绝对控股的公司”退出。

从二级市场表现看,过去一年大部分时间TGM与Focus的股价均呈下行态势,单纯的合并并不能挽救市场投资者信心。

更为重要的是,两家公司的矿场都有近期投产潜力,合并后将会更具增长前景。

2020年9月更新的预可行性研究报告显示,Focus位于西澳黄金产区的Coolgardie项目具有低成本、可快速投产特点,项目投资净现值预估为1.83亿澳元。

TGM在南非著名金矿区拥有多个项目,其矿场资源或者处在地层浅表,或可以露天开采,预估的投资回收期仅13个月。此外,两家公司都拥有现成的矿石加工厂。

据TGM预计,二者合并后未来的黄金年产量可达16.5万盎司。

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图片说明:TGM、FML及合并后集团的预估黄金年产量(图片来源:TGM)

周二,FML澳交所股价重挫近17%,但较9月低点已上涨近四成。周三,该股收平于0.325澳元,成交量11.2万股。TGM最新价0.16澳元。

TGM与Focus的谈判和博弈才刚刚开始,最终这项交易将以何种形式达成,各方又将如何划分利益蛋糕,本网将持续跟踪报道,请保持关注。

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