ACB News《澳华财经在线》11月20日讯 摩根士丹利（Morgan Stanley）策略师Martijn Rats和Susan Bates认为，大宗商品的前景“仍然疲软”，主要原因是供过于求。
他们在本周发布的《 2020年全球战略展望》中表示，从投资的角度来看，通胀过低，需求疲软以及未来收益率持续下跌，将使大宗商品指数继续下跌。
两位策略师写道：“全球贸易和制造业的弱势尚未消除”，“只要这种情况持续存在，我们就预计整个市场的需求都会疲软”。
他们分析说，除了铜和钯之外，从供应端看几乎没有哪种商品市场是“紧张的”。此外，低利率继续支持新的投资，新技术还在继续降低边际成本。
摩根士丹利预计明年基准油价将在每桶60美元，天然气徘徊在当前价格附近，而基础金属中，铜最能维持较强的基本面，2020年铜价可能上涨7％。铝价或上涨2.4％，尽管也存在“巨大的下行风险”。
而澳洲出口的两大主要商品的前景喜忧参半。摩根士丹利看空铁矿石，原因是巴西复产和明年中国钢铁产量下降1.5％的预期，因此将2020年铁矿石价格预测为每吨79美元。
但摩根士丹利对冶金和动力煤都比较乐观。冶金煤已经跌至三年低点，预期价格会温和回升，到2020年第一季度将达到每吨165美元，到2020年将达到每吨160美元。海运动力煤供过于求，但明年供应将收紧，价格将从当前的低点温和反弹。
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