FXPLUS:美日货币政策 按兵不动另藏玄机

美联储决定维持现有利率目标0.25%-0.50%不变,虽然现在支持加息的条件有所加强,但时机未到。日本央行此次除了持续宽松货币政策,努力稳定...
来源:《澳华财经在线》 编辑:Mary 作者:FXPLUS 2016-09-30 08:08:54 A+
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美联储决定维持现有利率目标0.25%-0.50%不变,虽然现在支持加息的条件有所加强,但时机未到。日本央行此次除了持续宽松货币政策,努力稳定物价走势,还有一个心理上的预期作用,想通过引进新的政策措施改善日本央行以及日本经济在广大投资者心目中的印象,带给日本投资者信心。
 
美联储:加息时机未到
 
ACB News《澳华财经在线》报道,就业与支出:美联储在9月21日的央行利率决议中表明,美国劳动力市场继续转强,经济活动增长逐步加速,尽管失业率在近期没有明显变化,但是就业人数增长方面还是十分强劲的。家庭支出强劲增长的同时,商业固定投资支出却依旧疲软。
 
通胀:另外,通胀指标依旧低于美联储设定的2%物价稳定的目标,主要的原因是能源价格的长期跌势以及非能源进口物价的低迷,同时,近几个月,以市场为基础的通胀指标持续低位,而以调查报告为基础的长期通胀预期也没有什么改变。
 
会议结果:美联储决定维持现有利率目标0.25%-0.50%不变,虽然现在支持加息的条件有所加强,同时,其持有的机构债券和机构抵押贷款支持债券的本金再投资政策依旧保持,并对即将到期的美国国债进行展期,货币政策整体依旧宽松。
 
FXPLUS表示,值得注意的是,此次美国联邦公开市场委员会投票结果表明,有三名票委表示不同意此次维稳利率的决定,而是觉得应该在此次会议上采取加息的措施,分别是堪萨斯联储主席乔治、克利夫兰联储主席梅斯特以及波士顿联储主席罗森格伦。所以,接下来一段时间,三者对美国经济以及货币政策的表态料将持续鹰派。

 
日本央行打出信心牌
 

ACB News《澳华财经在线》报道,日本央行在9月21日的央行利率决议中更新了本国货币政策的基础框架,在维持原有量化质化宽松加之负利率的政策不变前提下,加入了控制债券收益率曲线的具体措施,并且宣布将持续扩大货币基础,直到通胀稳定在2%以上。
 
日银将10年期国债作为控制收益率曲线的中轴,将其定在0点左右,然后尽量加大短期国债购买量,减少长期国债购买量,使得本国收益率曲线更为陡峭。
 
日本央行此次行动的目的除了持续宽松货币政策,努力稳定物价走势,还有一个心理上的预期作用,也就是说想通过引进新的政策措施改善日本央行以及日本经济在广大投资者心目中的印象,带给日本投资者信心。
 
FXPLUS表示,在日本当前的货币政策作用之下,大量的国债购买,使得日本债券收益率全线下跌,包括10年期国债在内的中短期国债收益率均跌入负值,而10年期以上的国债收益率利差也均逐步缩小,这使得日本利率曲线过于平滑,预示着本国经济复苏动能以及复苏信心不足。
 
这次新的货币政策加入之后,通过分别调节短期以及长期国债购买量,来调节两者收益率,再结合将盯住10年期国债收益率为0值附近,这样短期收益率维持负值而长期收益率逐渐回升,形成一个陡峭的收益率曲线,来预示着经济回暖的可能加大,这是从表面给予市场日本经济复苏的信心。
 
而将短期国债利率水平维持低位有助经济体信贷的扩张,加强银行体系流动性,给经济复苏提供源泉,同时,将长期国债利率水平逐步抬升有助于保险、信托等依赖长端收益率的金融机构获有利润空间,进而维持社会金融体系的安稳,这是从内在给予日本经济复苏动能。

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