——专访Xanadu Mines（ASX：澳大利亚交易所代码XAM）矿业勘探副总裁Dr Andrew Stewart
导读
● 进入FY25财年，以金、铜、银为代表的有色金属表现出色， 本月黄金现货价格和期货价格双双创出新高。详见《黄金现货及期货价格双双创历史新高 超级上涨周期延续中 上望2868美元/盎司？》
● 金、银、铜领涨有色金属期货市场。截至9月27日上周五的过去一年中，金、银、铜成为表现最为出色的金属品种，对应过去一年来的涨幅分别为：42.58%、39.91%和22.39%。
● 金、铜价格的上涨使得市场注意力再度回归近期有望向开采生产阶段迈进的铜金矿公司。旗下Kharmagtai铜金矿项目坐拥380万吨铜和 930万盎司黄金的上市公司Xanadu Mines Ltd（ASX: XAM, TSX: XAM）便是其中之一。
● 上月，Xanadu Mines更新了其位于蒙古南戈壁地区的旗舰铜金项目Kharmagtai的矿产资源估算量（MRE），最新数据显示Kharmagtai较之前的资源量数据，更新的资源估算使得铜金属含量增加了14%或46.3万吨铜（Cu）），黄金含量增加了9%或76.4万盎司黄金（Au）。详见《紫金矿业战略入股的Xanadu Mines （ASX：XAM） Kharmagtai铜金项目资源估算量大幅提升》
● Xanadu公司董事局执行主席兼董事总经理Colin Moorhead先生称最新资源量更新反映并符合Kharmagtai 项目PFS最终模型的情况，同时他表示目前可以合理地预期矿化物最终可露天开采，此外公司的White Hill项目最近亦发现了处于开放状态的高品位铜金矿化带，为 Kharmagtai 项目PFS 范围之外的地下潜在资源勘探发现提了机会。详见《Xanadu Mines预可研呼之欲出 紫金矿业合资铜金矿项目迈入关键阶段》《紫金矿业入驻，座拥13亿吨资源量（340万吨铜、260吨黄金）最新市值不足9000万 Xanadu Mines Ltd (ASX :XAM )：龙年会否再出惊喜？》
● 过去一段公司在进行详细的采矿、冶金和水资源研究以优化采矿/选矿速度，为迈入内涵式产量增长阶段做准备。
● 按照该公司早前计划，Kharmagtai 项目预可研报告（PFS）和首份矿石储量报告有望近期出炉，项目规模会否扩增，财务回报会否更佳？累计斥资数千万美元深度参与Kharmagtai 项目的公司战略大股东紫金矿业接下来将如何参与其中？
带着诸多华人投资人关注的话题，本月上旬ACB News《澳华财经在线》再度邀请到目前参与哈马戈泰（Kharmagtai）铜金矿项目预可研报告（PFS）的Andrew Stewart博士（Dr Andrew Stewart）， 就Xanadu Mines (ASX:XAM)旗下哈马戈泰铜金矿项目预可行性研究（PFS）以及近期Xanadu对旗下红山铜金项目最新的勘探进展和结果进行分享交流。
（Dr Andrew Stewart是一位经验丰富的经济地质学家，在东南亚、中亚、南美洲和欧洲拥有二十多年的基本金属和贵金属勘探经验，目前是Xanadu Mines（ASX：澳大利亚交易所代码XAM）矿业勘探副总裁）
以下为基于访谈原文编发的文字修正版（原版访谈请点击上图中的视频播放进行观看）。
ACB News《澳华财经在线》 : 今天我们请来了一位特别的嘉宾，Xanadu Mines (ASX:XAM)勘探业务副总裁安德鲁·斯图尔特博士，Dr Andrew Stewart，欢迎您参与我们访谈节目。
Andrew Stewart 博士: 早上好，Hannah，很高兴再回ACB News 访谈栏目 。
ACB News《澳华财经在线》: Andrew Stewart博士是一位拥有数十年矿产勘探经验的地质学家。我们很高兴邀请到他今天参与我们的访谈节目，分享对Xanadu Mines勘探过程的见解以及Xanadu Mines之后的发展计划。
Andrew, 能否请您介绍下Xanadu红山铜金项目最新的勘探进展和结果。
Andrew Stewart 博士: 最近能重返到矿场开始勘探工作让人非常开心，红山铜金项目勘探今年已经开始。
Kharmagtai项目非常大，也是目前正在进行的预可行性报告（PFS）的重点，我们今年在这个项目上已投入了大量的时间和工作。随着Kharmagtai项目勘探阶段告一段落，我们能够回到红山铜金项目（Red Mountain）这个项目并于今年开始钻探。
Red Mountain项目拥有很大的勘探区域，勘探面积超过四十平方公里，它座落在一个非常具有勘探前景的区域，域内已经有露出地表的铜、金矿化。
过去那里所做的勘探有些分散，因为有太多的勘探目标。现在我们做的钻探以及最近完成的工作，主要集中在勘探区内的浅层氧化金矿——该地区有近地表附近形成的金矿化。
已经取得的勘探结果令人非常兴奋。目前相关工作还在继续中，并在为另一阶段的钻探计划做准备——新的钻探项目将会让我们更专注于该矿区的浅层黄金资源。
除了这个地区所蕴含的资源令人振奋，项目还具有良好的基础设施，距离附近一个主要城镇只有七十公里，我们有电力和水资源。
所以如果我们能够整合一些浅层的黄金资源，这将会为公司带来更大的价值。
ACB News《澳华财经在线》: Red Mountain未来进一步的勘探计划是什么，需要怎样来确认红山的最初资源量？
Andrew Stewart 博士: 一旦今年完成钻探，我们将对该矿区有更深的了解。我们在矿化资源的周围设置了范围标识，我们已有的这些数据可以支持我们的新一轮钻探计划并加密钻探其中的一些区域。
正如我之前所说，这将使我们能够把红山项目的处女资源量整合起来，重点关注浅层高品位黄金。
ACB News《澳华财经在线》: 能否概述与STSM勘探许可证的交易进展? 包括即将到来的勘探计划和勘探预期？
Andrew Stewart 博士: 好的，我刚刚回到澳大利亚。上周这个时候（备注：基于采访当日时间），我在Sant Tolgoi项目现场，我在这个勘探已开始的项目呆了一段时间。
那里有一个大型勘探营地，目前正在运行地球物理学、地面地质学的监测以及绘制勘探地图。
由于相关准备工作同一时间内推出，目前非常繁忙。我们期待接下来的几个月中能够发布该项目的进展和结果。
该项目业已开始的首轮工作令人非常激动。
上周在项目现场，我被项目的规模所震撼——有一个非常大的矿化露头区域，露头部分含有翡翠和铜氧化物的超镁铁质岩石。
这个项目迄今为止还未用过任何现代的勘探技术。所以一旦我们完成地质监测，完成测绘，我们将着手制定勘探计划，但最有可能的是，我们会在冬天后进行钻探——可能在明年四五月份。
ACB News《澳华财经在线》: 在Kharmagtai项目中，已确定哪些高优先级的后续钻探工作？您能否提供有关后续钻探计划的详细见解？
Andrew Stewart 博士: 我们可以从几种不同的角度来审视哈马戈泰这个拥有巨大的资源量项目。
首先，它的露天矿资源是推动我们目前正在做的项目预可行报告的基础，但除此之外我们可以看到White Hill的矿化有显着的延伸, 最近的勘探结果非常令人鼓舞。
通常在进行加密钻探计划时，你不会试图去确定矿化的边界，而是不断地去拓展矿化范围。基于该项目矿区目前保持完全开放，我们仍然坚信会有一个更大的深层矿床系统——它可能适合未来的地下采矿。
所以我们有一个计划，目前将先看下White Hill矿床的矿化延伸程度。那是品位更高的矿石，其铜当量超过0.6%，目前需要进一步测试这个矿体系统更深层次部分——我们正在寻找我们相信会在那里存在的更大规模的高品位矿床系统。
哈马戈泰是一个铜资源量巨大的项目，但（我们所勘探的）的只是冰山一角。这个矿床系统正在扩大，品位也在提升，而且随着深度的增加，情况会变得更好。
我们目前正在制定的下一阶段的钻探计划，其规模将更为庞大——将专注于项目最大价值回报，扩大资源规模，重点研究矿床系统在矿体深部的延伸方向。
ACB News《澳华财经在线》: 谢谢分享。根据钻探结果，预计即将发布的Kharmagtai资源量潜在的上行空间如何？首次资源储量进展怎样？
Andrew Stewart 博士: 最近我们发布了一份新闻稿，谈到我们增加的资源量情况——这将是项目预可行性计划的基础，并将纳入预可行性研究（PFS）之中并作为该项目的基准资源。
除此之外，还需要进行更多的钻探来扩大资源规模。
ACB News《澳华财经在线》: 是否可以提供项目储量规模和等级预期方面的见解？与概略研究结果相比，接下来PFS公布的资源量，将对 项目带来怎样的潜在影响？
Andrew Stewart 博士: 现阶段，当我们谈到预可行性研究（PFS）时，之前做的概略研究是其基础。
预可行性研究 (PFS) 是进一步核实验证确认概略研究中的一些概念和结论，并将其推进至下一阶段。比如冶金工作，随着新技术的应用， PFS得出的预测情况将更加稳固。
预计这将是一个项目位置距离中国非常近、且开采寿命非常长的露天开采项目。
中国是世界最大经济体之一和全球最大的铜消费国。
我们拥有基础设施，我们有电力和水。这一阶段的工作，主要是为了完成并交付该项目的预可行性报告（PFS）。
我认为人们一旦看到项目的相关数据以及其中蕴含的价值，他们将能够更清楚地了解这个项目，现在对于Xanadu来说确实是个好时机。
我们正进入一个市场，而这个市场中铜的勘探发现量依然远远不够。
从供给端看，目前市场上的铜项目短缺——精矿市场尤其是在亚洲，确实存在严重的供应短缺。
我们亦看到精矿加工费（TCR）处于历史低点——在这个时候将项目推进至下一阶段，确实是一个非常令人兴奋的时间窗口。
我认为同样重要的是，Xanadu与许多同行相比的区别在于我们有紫金矿业这样的合作伙伴——这是一家专业的矿业开采公司，其足够强大的资产负债表将支持将这个项目推进至下一阶段。
这一切很令人振奋。Xanadu处于一个非常有利的位置，我们不会放缓项目进程。
从预可行性计划（PFS）进入下一阶段将是一个激动人心的时刻。刚才我提到，我刚从蒙古回来，我们不仅得到了当地政府部门的大力支持，而且同样得到蒙古国新当选的矿业部长的支持。
这是一个从各层面得到支持的项目，具有被迅速推进的条件和能力。
ACB News《澳华财经在线》: 听起来非常令人兴奋，我们期待最终的结果和数字。我最后一个问题是，Xanadu的大股东和Kharmagtai项目的合资伙伴——紫金矿业对于Xanadu勘探项目组合的勘探前景潜力的看法？紫金矿业如何将其在Xanadu的投资组合融入其整体的增长计划？
Andrew Stewart 博士: Xanadu显然是一家勘探公司——我们的技能在于发现资源然后推进这些资源的开发，最终让这些资源变得更有价值。
我们与紫金矿业保持沟通，他们对我们进行勘探的方式非常满意。随着我们完成项目的预可研报告（PFS）和项目向下一阶段推进，紫金矿业将会越来越多地参与其中。
我们几个月前在蒙古开了个会，就项目很多未来的计划和与紫金矿业的代表进行了详细讨论，勘探钻探阶段可能会花费一些时间。
通常情况下，你会从第一阶段开始，然后推动露天矿坑项目走向最终的投资决策阶段。与此同时，实际上你可能在考虑项目第三和第四阶段会是怎样的情况——这需要更多的资源钻探。
我不能百分百确定事情会如何发展，但我猜想紫金矿业将依旧器重并信任我们丰富的勘探经验，特别是在哈马戈泰项目的资源量方面。
他们将利用这些来拓展资源，我们将与紫金矿业合作，继续在Kharmagtai践行这一勘探理念。
ACB News《澳华财经在线》: 非常感谢您今天接受采访，Andrew博士。
Andrew Stewart 博士: 非常感谢。下次见。
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