虽然钢厂掌握焦炭定价主动权，但原料焦煤调涨也给予焦炭市场一臂之力。回顾去年下半年焦炭飙升的走势完全取决于煤价的持续走高。“276工作日”政策的推出直接引爆了双焦多年未见的暴涨行情。由下图我们看出，从去年至今双焦震荡运行，去年年底达到最高，随后震荡下滑。去年上半年，双焦价差不大，焦煤的上调和下调均滞后焦炭半月左右，但从下半年开始，双焦价差扩大，从图中看出，每一波上涨过程中，焦煤的涨幅远不及焦炭。那么回到当前，以山东地区为例，焦煤价格反弹至970元/吨左右，二级焦涨至1930元/吨，焦炭的价格相对于焦煤已经翻倍，从近期走势图看，焦煤涨势明显不及焦炭，所以由此看出，此波焦煤的助推力十分有限。
焦炭能否再续去年辉煌?
从上图我们可以看出，目前焦炭价格已创今年新高，继续冲高的行情能否赶超去年高点？中宇资讯依然从供需方面简单分析：
首先，上面提到原料焦煤的继续走高很难给予焦炭明显的支撑，但在安全环保检查压力下，煤炭的供应依然相对偏紧，那么煤价的上涨依然有空间，但我们应该看到，煤价上涨的拉动力是来自于下游焦炭及钢材市场的走高，所以煤炭被动上涨的成分较大，这样来看，煤价的上涨再反作用于焦炭的意义不大。
其次，需求方面。即将进入钢材市场传统需求旺季，“金九银十”仍值得期待，但是中宇资讯认为部分钢厂即将停产及环保压力加大的因素已经提前释放，钢材市场已经提前上涨，在当前钢市价格处于相对高位下，即使需求增加，但价格继续大涨的空间已经不大。上面我们提到，焦炭能否继续走高取决于钢厂的接货能力，焦炭继续走高必将吞噬钢厂利润，那么钢厂对焦炭继续调涨也将有所抵触。
再次，供应方面。目前环保督察组入驻全国各地，焦企整体开工较前期已有所下降，另外10月份即将召开十九大，同时随着后期采暖季到来，为避免雾霾天气加重，可想各地环保压力只能有增无减，因此焦企在四季度大幅提产的可能性不大，焦炭供应依然紧张。
综合上述观点，中宇资讯认为，焦炭涨势仍存，虽然目前的价格与去年高位仅在200元/吨左右，但赶超去年高点的难度较大。近期多方利好仍在，厂商仍可继续做多，但还需看下游钢厂的需求状况。
