山羊奶乳企Bubs Australia（ASX：BUB） FY26上半年净收入增长14% 美国市场持续领跑

█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Cathy

ACB News《澳华财经在线》2月3日讯，澳交所上市婴幼儿配方山羊奶粉企业 Bubs Australia Limited（ASX: BUB） 上周五公布截至2025年12月31日的FY26第二季度及上半年未经审计经营更新。公司上半年净收入同比增长14%至5,550万澳元，主要受美国市场持续强劲增长带动。

公告显示，FY26第二季度净收入环比增长17%至2,990万澳元。上半年毛利率为49.3%，与上一同期基本持平。期末公司持有现金约990万澳元，另有1,000万澳元未动用银行授信额度，可动用流动性合计约1,990万澳元。

从区域表现看，美国市场继续成为增长核心。FY26上半年美国净收入同比增长47%至3,420万澳元。公司表示，随着主要零售商持续扩大门店覆盖及单店产品陈列范围，美国销量稳步提升。为满足需求并建立合理库存，公司在报告期内实施了空运补货方案，并预计增长动能将延续至下半年。

相比之下，中国、澳大利亚及其他海外市场收入仍同比下滑。中国市场上半年净收入为750万澳元，同比下降26.5%，主要反映此前渠道库存消化及供应配给的影响。

公司指出，中国市场潜在需求依然稳健，尽管渠道进货下降，但终端销售同比增长40%。澳大利亚及其他地区销售亦受到生活成本压力、竞争加剧、监管因素及供应限制影响，不过公司称相关情况已趋于稳定，并预计下半年有所改善。

在市场进入和监管方面，Bubs表示其婴幼儿配方奶粉产品的美国FDA审批流程仍在推进中。公司已完成FDA提出的所有信息补充要求，目前不存在未决事项，FDA已确认在审批最终完成前，将继续允许Bubs产品在美国市场进口、销售及分销。

现金流方面，由于持续补充库存，公司FY26第二季度经营性现金流为净流出350万澳元，较上一季度的净流出440万澳元有所改善。

Bubs预计将于2026年2月27日公布FY26半年度财务业绩，并就经营表现提供进一步更新。