Bendigo Bank预计澳储行8月按兵不动年底仍存加息风险楼市调整态势延续

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文｜ACB News《澳华财经在线》 Jane

ACB News《澳华财经在线》7月6日讯，澳大利亚上市银行Bendigo Bank（ASX: BEN）最新发布《2026年7月经济更新》（July Economic Update）认为，近期经济数据支持澳储行（RBA）在8月议息会议上维持现金利率不变，但这并不意味着本轮紧缩周期已经结束。在就业市场保持韧性、潜在通胀仍高于目标水平的背景下，该行预计年底前仍存在进一步加息风险，并认为市场对于2027年降息的预期仍为时尚早。与此同时，高利率环境及税制改革影响逐步显现，澳洲楼市调整态势预计将延续，全国住宅价格未来一年走势趋于平稳。

澳储行8月料维持利率不变年底仍存加息可能

Bendigo Bank首席经济学家David Robertson表示，澳储行虽然在6月议息会议上维持现金利率不变，但已明确表示，将继续围绕实现物价稳定和充分就业两大政策目标采取必要行动，如有需要，不排除再次上调现金利率。

该行认为，近期公布的一系列经济数据显示，澳储行8月维持利率不变的可能性较高，这将为澳大利亚房贷家庭带来短暂喘息空间。

值得关注的是，全国失业率仍维持在4.4%，就业市场保持韧性；5月整体消费者物价指数（Headline CPI）回落至4%，但更受澳储行关注的潜在通胀（Underlying Inflation）升至3.6%，预计未来至少12个月仍将高于目标水平，物价稳定仍是当前货币政策面临的主要挑战。

该行认为，随着国际油价回落以及更多货轮恢复经霍尔木兹海峡运输，澳储行未必需要进一步收紧货币政策。从全年政策路径来看，货币政策仍将维持偏紧取向，年底前仍存在一次额外加息风险，因此目前市场有关2027年降息的讨论仍显过早。

Robertson表示，澳储行未来若启动降息，至少需要满足两个前提：一是潜在通胀率回落至约2.5%；二是澳储行判断经济已需要货币政策支持。目前，市场对于澳大利亚“中性现金利率”（Neutral Cash Rate）的估计已升至约4%，意味着按照澳储行目前的估计，当前利率水平仅具有温和限制性。如果经济放缓幅度超出预期、甚至接近衰退，降息需求可能更加迫切，但这并非该行目前的基准情景。

楼市调整态势延续全国房价走势趋于平稳

房地产方面，Bendigo Bank认为，澳洲楼市调整态势正在延续。首府城市住宅拍卖清盘率已跌破50%，房价下跌目前仍主要集中在悉尼和墨尔本，但楼市放缓趋势存在进一步扩大的风险。

该行预计，未来12个月全国住宅价格走势将趋于平稳。随着税制改革影响逐步显现，房价仍面临一定下行风险。与此同时，住房供应仍难以满足市场需求，供需偏紧格局短期内难以明显改善。

对于房地产市场调整将如何进一步传导至整体经济，该行认为仍有待观察。目前家庭消费保持一定韧性，就业市场依然稳健。在国际油价维持当前回落态势的假设下，澳大利亚经济陷入衰退的风险仍然较低。

AI投资热潮持续澳洲经济复苏有望受益

资本市场方面，Bendigo Bank表示，全球投资者继续预期中东地区冲突最终将得到缓解，同时对人工智能（AI）投资前景保持乐观。过去一个财年，美国标普500指数上涨约20%，纳斯达克指数涨幅超过25%；相比之下，澳大利亚ASX 200指数同期仅上涨约3%。

该行认为，随着市场关注重点逐步由油价危机转向全球科技投资热潮，澳大利亚经济在经历2026年放缓后，其后续复苏有望受益于这一长期趋势，但市场仍可能出现阶段性调整。

展望：利率或将在较高水平维持更长时间

展望未来，Bendigo Bank预计，在没有新的全球性冲击出现的情况下，澳储行现金利率将在今年余下时间及明年大部分时间维持在当前水平或略高于当前水平，尽管经济增长正在放缓。

Robertson表示，如果没有新的全球性冲击，今年初展现出的较强经济基本面有望在2027年重新显现。就业、通胀及家庭消费数据仍将是澳储行8月会议评估下一步货币政策的重要依据，而该行预计，8月现金利率将维持不变。