中国发力国产奶粉产业升级 澳新乳业军团迎来机会还是压力

一则中国七部委联合发布的文件,在澳交所乳业股中搅起了波澜。知名行业分析师宋亮认为,对于澳新乳制品生产企业而言,没有必要把方案出台视...
来源:《澳华财经在线》 编辑:Jessie Wu & David N 2019-06-05 10:45:00 A+
 
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ACB News《澳华财经在线》6月5日讯 一则中国七部委联合发布的文件,在澳交所乳业股中搅起了波澜。
 
6月3日,中国国家发展和改革委官方网站公布了由国家发改委、工信部、农 业 农 村 部、卫 生 健 康 委、市场监管总局、商务部和海关总署等七部委联合制定的《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》(简称《方案》)。
 
七部委联合发文  中国本土乳业升级之箭已上弦 
 
产业升级一直是中国企业竞争力提升的重要路径和方略,尤其对数十年前历经过“三聚氰胺奶粉事件”重创的中国乳业而言,重塑市场信心的行动一直在进行中。
 
然行业重塑并非旦夕之功,尤其在一个由消费者拥有最终决定权的市场化环境中。
 
此次由中国国家发改委等七部委联合制定的《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》目标极为明确,其核心部分包括——
 
大力实施国产婴幼儿配方乳粉“品质提升、产业升级、品牌培育”行动计划。力促中国国产婴幼儿配方乳粉产量稳步增加,产品质量安全可靠,品质和竞争力进一步增强同时市场销售额显著提高,

《方案》最终目标是力争达到中国国产婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在 60%以上。 
 
该《方案》是在中国正在推进中的供给侧结构性改革背景下出台的。在此之前,中国已出台了《中共中央国务院关于开展质量提升行动的指导意见》和《国务院办公厅关于推进奶业振兴保障乳品质量安全的意见》等相关乳业行业发展指导意见。
 
《澳华财经在线》记者查阅了《方案》全文并从中获悉,《方案》要求对中国国产奶粉品牌实施“最严格的监管制度”,包括完善行业标准、健全质量安全管理体系、完善产品检测制度、加强产品抽检等举措。 
 
其中《方案》提出要完善婴幼儿配方乳粉食品安全国家标准,鼓励生产企业制定和实施严于国家标准的企业标准,推动建立企业标准公开承诺制度。
 
《方案》要求在企业现有质量安全追溯体系的基础上,逐步建立全国统一的婴幼儿配方乳粉质量安全追溯平台,实现全过程、电子化信息查询追溯,力争三年内实现质量安全追溯体系建设覆盖60%以上婴幼儿配方乳粉企业,并与国家重要产品质量追溯平台对接。
 
上述举措背后,无疑是中国政府致力于中国国产奶粉品质和竞争力进一步增强的决心。详见七部委联合发文报道(《七部委印发关于《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》通知》)
               
鼓励国内外企业合作 倡导公平竞争
 
在《方案》众多信息中,有一段是专门讲述中国境内乳企和海外同行之间合作。
 
实施“品质提升行动” ,持续强化产品质量保障部分第10项明确指出,鼓励国内外企业合作与公平竞争,同时鼓励中国国内企业在境外收购和建设奶源基地,在国外设立加工厂,并将生产的产品以自有品牌原装进口。
 
而对于国外乳粉企业,《方案》则鼓励它们在中国设立外商投资企业,促进中国品牌与外国品牌公平竞争,同时也鼓励这些海外公司能够将其先进的生产技术及管理经验带给中国。
 
对“走出去”建立奶源基地和加工厂的中国企业,将落实现行境外所得税税收抵免政策。
 
营造公平竞争环境并非意味着行业监管放松或缺位。鉴于乳品产品的特殊性和市场现状,《方案》指出,对于境外奶粉企业进入中国市场要加强注册管理,对进口代理商严格执行备案制度和销售记录制度。
 
严禁进口未取得婴幼儿配方乳粉产品配方注册的产品,同时严禁进口大包装婴幼儿配方乳粉到境内分装,并且计划加大对母婴店、商超的进口产品日常监督检查和抽检力度,产品配方注册信息和《入境货物检验检疫证明》将成为稽查重点。
 
通观方案全文,中国政府致力于重塑国产乳业品牌的目标极为清晰,对中国乳企在国际化视野下全球整合资源做强做大寄予期待。
 
与此同时,方案亦明确释放出中国政府维持市场公平竞争的政策未有变化。
 
随着中国七部委《方案》的出台,市场关注焦点之一是新方案可能对包括澳新乳业兵团在内的海外公司带来如何的影响。
 
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ASX股市周二做出反应  板块个股集体回调
 
《方案》出台消息经中国各大媒体报道后快速发酵,并引发ASX澳交所相关乳业板块的大幅波动——昨日周二,ASX乳业板块个股股价出现集体回落。
 
截至周二收盘,a2 Milk (ASX:A2M)股价下跌8.63%报收13.03澳元;贝拉米(Bellamy's ASX:BAL)股价下跌5.31%报收7.85澳元;Bubs(ASX:BUB)股价下跌9.38%报收1.015澳元。
 
昨日澳大利亚RBA出台降息消息后,大盘尽管表面看指数有所上涨,但其它相关板块个股延续周一开始的回调趋势,乳业板块个股也不例外。
 
考虑到年初以来ASX澳交所乳业板块个股整体走势,目前很难判定昨日乳业板块大多个股的集体回落是其股价运行自身调整需求所致,还是市场对中国七部委联合发文解读的反应,如果是后者,可能意味着市场对中国新政的一次集体错判。
 
昨日《澳洲金融评论》一篇评论文章称,中国七部委的联合发文,可能对海外乳业公司在中国市场的运营带来影响,《方案》中对跨境电商规范管理这一老话重提的内容,被解读为可能澳新乳业公司将不得不在中国致力于新的跨境供应链建设之中寻找发展空间。
 
这篇评论在开始部分即指出,中国七部委联合发布的新《方案》,并非针对澳新等乳业公司,但通读全文,对方案的解读似乎更多是担忧和消极。
 
同样在市场中扮演举足轻重角色的联邦证券在其周二的市场评书中,也对《方案》可能对澳新乳企的影响进行了负面点评。
 
有一种猜测是,在中美贸易谈判磋商未有最终结果的背景和敏感时间节点,中国出台该方案,是否意味着在致力于国产品牌奶粉业振兴的目标下,可能对海外乳业企业进行限制?
 
对此,中国乳业行业知名专家、独立行业分析师宋亮先生在周二晚间接受ACB News《澳华财经在线》采访时表示,该方案的出台,意味着中国政府希望通过新计划实施全面提升国产乳业产品质量,并以此恢复消费者信心。
 
宋亮先生同时表示,对于澳新乳制品生产企业而言,没有必要把方案出台视为中国将采取贸易保护和产业保护的倾向详见《中国发力国产奶粉产业升级 ASX市场误读七部委《方案》?
 
周三股市开盘后乳业板块的市场表现,从另外一面印证了资本市场自身的自我纠错功能——
 
今日早盘ASX乳业板块个股出现集体跳空高开,截至本文发稿,A2乳业(ASX:A2M)股价上涨3.3%,Bubs(ASX:BUB)上涨超过8个点。
 
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涨跌之间
 
在外界看来, 《方案》设定的中国国产婴幼儿配方乳粉自给水平稳定在 60%以上,意味着中国乳制品行业整合大戏已经拉开帷幕,而这将对中国奶粉行业参与者-----尤其那些已经在中国市场浸淫多年的国际品牌带来一定影响,无论是在商业预期还是商业运营实践层面。
 
关于中国奶粉市场本土品牌和海外品牌的市场份额,目前公开的报道有着不同的统计数字和版本。
 
据《封面新闻》3月份报道,尼尔森发布的《2018年中国婴幼儿配方奶粉市场环境洞察》报告显示中国国产奶粉所占的市场份额从2017年的40.7%上升至43.7%,销售额增速从2017年的14.5%上升至21.1%。
 
换而言之,中国要达到国产奶粉市场占比60%以上的目标,国产奶粉市场份额还要至少扩大16%。
 
《方案》并未给出实现这个目标的时间框架。
 
据Euromonitor统计数据,2016年至2018年中国婴幼儿奶粉市场份额前5名中,外资品牌占据4个席位,而外资品牌占据的多是细分的高端奶粉部分。
 
进入中国市场较早的来自欧洲的乳业品牌依然在进口乳品中居主导地位。但来自南半球澳新乳业兵团的相关公司也开始在中国市场展露头角, 其中澳新乳业军团领军企业和知名品牌a2 Milk的市场份额翻了一倍多,从1.1%提升到2.7%。
 
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来源:Euromonitor,前瞻产业研究院
 
《方案》并未阻止外资品牌在中国的发展,相反依然明确通过公平竞争的市场环境,但相关市场分析市场担心,中国拟对外资奶粉品牌实施更为严格的管理,外资奶粉品牌拓展中国市场的难度将会加大。
 
事实上,澳新军团不少上市乳品公司在中国业务比重较高, 因此中国市场销售的变化的确会对公司运营带来影响。
 
摩根士丹利分析师托马斯·基拉斯(Thomas Kierath)在一份报告中称,对于A2和贝拉米等而言,市场担心的风险在于这些公司在中国的市场拓展可能会更具挑战。
 
由于缺乏更为详尽、专业的对《方案》给海外乳企带来影响的解读,昨日周二股市表明,市场似乎在接受《方案》会给相关澳新上市乳业公司带来的不确定性的短期判断。
 
而这似乎是周二ASX澳交所乳业板块个股股价回落的可能缘由之一。 
 
事实上,部分近期涨幅较大市场表现远超大盘的乳业个股,本身股价运行面临着超买带来的回调压力,而昨日的信息,只不过为原本的就需要的股价调整带来了推波助澜功效。
 
不过澳洲本地媒体有分析称,如果方案对洋品牌可能带来负面影响,澳洲的奶粉品牌并非最“受伤”。中国市场上最大的外资婴幼儿奶粉品牌是是欧洲的达能和雀巢、美国的美赞臣和雅培。
 
对澳大利亚和新西兰的奶粉品牌来说, 对付中国更严格的监管并非头一遭。自2015年以来,中国的进口婴幼儿奶粉受到越来越严格的监管框架的制约、最大变化是去年1月生效的“奶粉注册制”,所有进口配方奶粉必须先获得注册才能在中国销售。
 
澳洲知名乳业公司之一的贝拉米,在获得中国注册许可的道路上进展停滞多时。2017年7月,贝拉米以2850万澳元收购了维州布拉赛德的奶粉混合和罐装生产厂Camperdown 90%的股份。
 
2017年12月Camperdown为蒙牛雅士利生产的朵拉小羊婴儿配方羊奶粉系列通过了中国食药监总局的配方注册。Camperdown也于2017年底为贝拉米产品提交了注册配方认证的申请,但迄今为止,还没有贝拉米的旗下品牌在配方注册中获批。
 
相比之下,A2乳业的供应商新莱特(Synlait Milk)在中国的注册进展较为顺利,去年底,新莱特的新西兰南岛Dunsandel工厂获得了中国海关总署(GACC)的注册延期,新莱特奥克兰工厂的婴儿奶粉产品注册正在进展之中。
 
未来如何应对《方案》中对进口奶粉更严格的新规,会是所有外资奶粉品牌需要面临的挑战。
 
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行至十字路口 行业变局中的新机会
 
有业内人士认为,2008年“三鹿奶粉事件”后,中国一直表示希望提升国产奶粉品牌的市场地位。
 
2007年中国国产奶粉在国内市场份额约为60%,此后一直没有恢复到这一水平。
 
值得注意的是,《方案》要求加强舆论宣传与引导,建立消费者信心。但同时,《方案》也并不是要将进口奶粉“挤出”中国市场。
 
然而《方案》中明确的是,“支持国产乳粉生产企业……拓展营销渠道,巩固和扩大消费市场,积极拓展中高端市场”。
 
而中高端市场,正是海外洋品牌奶粉在中国努力竞争抢占的市场。
 
中国知名乳业专家、行业资深独立分析师宋亮先生在接受《澳华财经在线》采访时表示,中国政府希望通过新计划实施全面提升国产乳业产品质量并以此恢复消费者信心的信号十分明确。
 
宋亮先生同时表示,从市场运行角度看,中国依然也必须保持公平竞争和贸易的市场环境。他认为,新方案中已经明确这一点。
 
有鉴于此,宋亮先生认为,对于澳新乳制品生产企业而言,没有必要把方案出台视为中国将采取贸易保护和产业保护的倾向,从市场角度看,澳新乳业军团中那些具备优良产品品质和信誉的公司将在中国巨大的市场体量下获得更多的市场机会,尤其在目前欧美乳企在中国依然占据主导洋品牌奶粉市场的背景下。
 
然而,宋亮同时认为,之前那种仅靠海外制造概念而在中国市场占据一席之地的小型海外乳品公司,可能将在中国市场面临更多的经营压力,缺乏技术和品牌支撑的海外公司,可能会逐步从中国市场淡去。
 
同样对于中国乳企而言,《方案》的出台以及未来可能的更多的配套政策,有望为它们在海外拓展产业链带来新的机遇。
 
宋亮提到的产业链整合,包括但不限于中国乳业公司在海外收购经营奶场甚至在海外建立加工生产基地。毫无疑问,这将为中国乳企出海投资并购整合提供一个新的机遇。
 
作为全球乳业新军的澳新兵团,无疑会迎来新一轮对外合作机遇,这会否带来澳新乳业和中国乳企合作的新的蜜月期,值得观察。
 
之前,来自新西兰的澳交所上市公司新莱特乳业(Synlait Milk, NZX: SML; ASX: SM1)已经通过与中国伙伴的合作,向外界提供了一个成功的跨境合作典范。
 
从澳新乳业公司投资者的角度看,在中国国产奶粉和外资奶粉竞争更为激烈的未来,在质量和技术方面,澳新乳业公司的后发优势能否进一步保持至关重要。
 
新方案出台意味着行业洗牌开始,未来澳新乳业军团能否把握机遇胜出,目前依然是迷。
 
时间将会给出答案。
 
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