【财经要闻】
【美股观察】 中东战火点燃风险溢价 道指50512点后的四浪窗口正在开启？3月股市或处于“水深火热”之中（上篇）
文 | 澳村牛哥 （David Niu）/ ACB News
中东局势骤然升级，美以对伊朗动武背景下，地缘风险重新进入全球资本市场定价体系。
相较于单一事件的冲击，更值得重视的是当前市场所处的位置。
整体而言，目前美股依然完好处于疫情以来的中期上升牛市之中，但这并不意味着牛市没有回落整理。
2月27日上周五，系日线、周线与月线三线共振的特殊时间窗口。中东战火点燃和该时间窗口的打开，叠加亚太部分市场此前近乎60度斜率连续逼空上行和技术超买下内在的回调需求，市场阶段性再平衡的概率明显上升。
从波浪结构看，道指自2020年3月低点以来的三浪运行似已进入尾部区间。
若将道琼斯指数上月初触及的50512点视为三浪3延伸的阶段性高点，近期市场回调可能意味着道指或已进入三浪4的调整期，基于没有外围黑天鹅事件场景下，道指回撤区间或在42000–45500一带。
眼下美以对伊朗的军事行动以及后期事态的发展，或将给4浪运行带来潜在的影响和更多变数。
结构上，三浪4调整完成后仍应存在三浪5子浪，但考虑到三浪3已经出现延伸浪，未来三浪5的高度空间可能更倾向于“浪型结构的确认完成”而非新一轮加速扩张。
时间维度上，2026–2027或成为更高级别浪型结构转换的敏感窗口。
但从长期看，自2009年以来的美股超级牛市依然在运行中，时间跨度有望超过20年，尽管其中难以避免地伴随着中期大四浪调整（有别于本文讨论的三浪4调整）。
一、时间节点与地缘冲突叠加
刚刚过去的周末，中东局势骤然升级，美国和以色列先发制人对伊朗进行军事打击。
短短一天，伊朗最高领袖哈梅内伊以及包括国防部长在内的逾40名伊朗重要官员在美以发动的空袭中死亡。
据相关报道，伊朗伊斯兰革命卫队2月28日当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。
这意味着这一全球极为重要的油品和天然气运输航道已处于战火笼罩之下。
首当其中受到影响的当是国际原油价格。正常情况下，霍尔木兹海峡每日有1800-1900万桶原油和燃料通过油轮船只经此发往全球，约占全球二成的消耗量。
中东局势变化和霍尔木兹海峡风险定价下，国际原油和油气价格或因运输受阻导致价格初现飙升，此外市场避险情绪下，大宗商品和黄金等硬资产或被进一步定价。
周一亚市开盘后，布伦特原油期货价格跳空大幅高开，截至本文撰写之际，最新交易于79.10美元/桶。NYMEX原油期货亦跳空高开，最新交易于72.25美元/桶，上涨7.88%。
与此同时，黄金价格在避险情绪推动下走高，周一早盘COMEX黄金期货价格最新交易于5399美元/盎司。
无论如何，一旦油价飙升，对于全球经济尤其是那些尚处于通胀幽灵困扰的经济体而言，无疑是一场新的梦魇。
对于全球资本市场而言，更值得关注的并非单一事件本身，而是其发生的时间位置。
2月27日，市场出现日线、周线与月线三线共振的时间汇集点——这类时间节点，在部分偏重于技术分析的人士看来，往往意味着市场可能变盘的时间点正在来临。
市场层面，全球市场中的日本和韩国股市，此前数月呈现近乎60度斜率的连续逼空上涨，也为技术性回落整理埋下了伏笔。
换言之，即便没有地缘事件冲击，一些市场内部也已经积累了回调的动能需求。
当时间窗口打开，外部突发事件变量叠加，市场迎来风险再定价的概率和可能大幅上升。
吸纳全球资本的美股市场，其运行长期以来是观察全球资本动向和市场情绪变化的风向标。
本文尝试从美股道琼斯指数（Dow Jones Industrial Average, DJIA）过去几年来的走势，结合波浪理论对目前市场位置和未来的可能方向进行阶段性梳理，文中观点仅供技术分析爱好者交流，不构成投资建议。据此操作，风险自理。
二、核心观点
整体而言，目前美股依然完好处于疫情以来的中期上升牛市之中。
回首过去5年多来的股市上行，无论是美股三大指数，抑或是其他市场，多是螺旋式形震荡上行，其背后多暗合江恩的波浪理论——有涨亦有跌。
在波浪理论信奉者看来，牛市尤其是时间跨度大的中长期牛市，同样有着其可以跟踪的内在规律，牛市以上涨为主，但其间并非没有调整。
事实上，自上月上旬道指刷新历史新高50512点之后，股指出现震荡回落整理的迹象。
2025年12月份，笔者在《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判（一）》一文中曾分享过以下观点：
道琼斯指数自2020年3月以来其走势可划分为几个阶段：
阶段一：2020年 3 月—— 2022年1 月， 上行周期约22个月，期间升幅36952-18213= 18739点，升幅102.88%。
如果把这段上升视为三浪1，则之后2022年1月至10月的回落，则为三浪2回调。
该回调浪回调时间周期10个月，回调低点至28660点，回调幅度为36952-28660=8292点。
三浪2回调于2022年10月上旬完成后，下旬开启三浪3新一轮上升。
按照经典的波浪理论，一波上行浪的3浪通常是主升浪，理论上3浪至少要达到1浪的量度升幅——即18739点。
按此计算，3浪的量度升幅目标（基本目标）技术上锁定在47399点。
上月，确切说2025年11月12日，道琼斯指数盘中最高触及48431点，创出新高同时，亦完成了三浪3所要求的最低量度升幅。
回头看，对应的三浪3上升周期自2022年10月下旬开始，截至2025年11月上旬，历时3年1个月。
至此，无论是从绝对升幅，还是上升的时间周期而言，目前的三浪3浪上升，其实际创新高至48431点，量度升幅已达到最低量度目标（约47399点）——技术分析意义上，3浪已完成了最低要求的量度升幅。
未来道指运行存在两种可能——其一是三浪 3升浪已终结 ，市场开始进入三浪4回落整固阶段。
另外一种可能则是出现三浪3延伸浪行情 ，市场继续上行并创出新高，并在之后展开三浪4调整。
——以上摘自2025年12月8日《澳华财经在线》独家报道《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判（一）》
在上文发出后的一个多月中，道琼斯指数走出了预判的三浪3延伸并在上月初（2026年1月上旬）再创新高，触及50512点，之后出现震荡回落。
截至2026年2月27日上周五收盘，道指报收48977点。
三、2020年以来的大三浪：结构已进入成熟区间
若将时间轴回溯至2020年3月低点18213点，迄今为止的本轮行情，可以视为自2009年以来的更高级别上行浪中的主升浪（亦即上面所提及的大三浪）中的一部分。
免责声明： 基于波浪理论框架进行阶段性结构推演，供技术分析爱好者交流探讨，不可视为具体投资建议。
2025年上半年，道指曾出现超过8000点的深度回调。
关于这段回落的技术性处理，可能是技术分析者存在分歧的一个地方。
在去年分析中《美股观察：新高之后 道指何去何从？——周期、浪型与趋势的最新研判》，笔者曾指出，该次回调和当时特朗普总统于去年大选胜出后推出的关税政策有关，但当时回调发生的点位，没有满足三浪3最低的量度升幅47399点。
正因此，笔者去年12月文中指出：
“上半年出现的超过8000点的回落，更多系美国关税政策引发的市场动荡，这段调整被视为3浪上升中的大级别回调或者4浪调整的一次预演可能更合理。”
随着道指于上月中旬再创新高至50512点，从技术层面确定了上述分析的合理性。
换而言之，从浪型结构上看，2025年上半年的8000点回落，更符合主升三浪内部的大级别中继修正，而非真正的更高级别的三浪四调整浪。
从更长的时间维度看，截至目前，2020年以来累计道指升幅已超过32000点，约为2009–2020阶段（可视为道指在更长时间周期内的更高级别升浪的大一浪）道指升幅的1.39倍。
从空间与时间两个维度观察，大三浪已进入成熟区间。
以上属于市场所处阶段与结构框架的界定。
真正的关键问题在于：如果三浪3已经完成，三浪4的合理回撤区间在哪里？三浪5又会以怎样的幅度完成结构闭环？
即将推出的【美股观察】 中东战火点燃风险溢价 道指50512点后的四浪窗口正在开启？3月股市或处于“水深火热”之中（下篇）将进入核心推演：
在主升三浪框架下，三浪1—三浪5如何定位？三浪4的合理回撤区间为何聚焦42000–45500？
三浪4之后会否出现三浪5？在不同量度比例下，三浪5的理论目标区间又将落在何处？
中东冲突持续全球避险情绪升温全球股市震荡 上证综指今日创出10余年历史新高
文 | 澳村牛哥 （David Niu）/ ACB News
随着美国和以色列先发制人对伊朗进行军事打击和伊朗反击的持续进行，全球避险情绪升温，全球主要股市出现震荡下挫。
尽管同样受到中东局势影响冲击，但相较之下中国A股近期表现稳健。今日周二早盘延续周一升势，上证综指盘中触及4197点，刷新2015年8月以来指数新高。
图片来源：东方财富证券App
外围市场震荡背景下，A股市场走强并非偶然。
上周本网一篇报道中指出，在全球资本配置进入再平衡周期的背景下，中国资本市场正被越来越多国际投资机构重新纳入核心战略视野。
多家全球投行及大型资产管理机构在最新发布的区域资产配置研究中指出，从全球横向比较来看，中国资本市场当前整体估值水平相较主要发达市场仍处于相对低位区间；从纵向历史区间观察，部分核心板块估值已回归至具有长期吸引力的区间。在企业盈利结构持续优化与产业升级持续推进的背景下，中国权益资产正在形成更具吸引力的风险收益结构。相较于全球部分成熟市场估值处于高位，中国资产所体现出的估值安全边际与潜在弹性，使其在全球配置框架中具备更加突出的比较优势。
与此同时，中国宏观产业政策持续发力，围绕高端制造、人工智能、新能源、生物科技及数字经济等重点方向构建中长期战略布局。伴随技术突破与产业链升级，一批具有行业龙头地位的上市公司在细分领域形成技术壁垒、规模效应与全球竞争力，逐步构筑更具持续性的产业护城河。
这种“估值优势+政策驱动+产业升级+企业竞争力强化”的结构性组合，正在推动中国资本市场从以周期波动为主导的博弈逻辑，转向以长期产业价值为核心的战略配置逻辑。详见《全球资本配置再平衡加速 中国资产估值优势凸显 第四届HED亚洲大会（香港）将于2026年3月在香港举办 逾300位业内资深人士将与会》
ACB News《澳华财经在线》本周最新独家报道指出，2月27日上周五，系日线、周线与月线三线共振的特殊时间窗口。中东战火点燃和该时间窗口的打开，叠加亚太部分市场此前近乎60度斜率连续逼空上行和技术超买下内在的回调需求，市场阶段性再平衡的概率明显上升。
道指自2020年3月低点以来的三浪运行似已进入尾部区间，近期市场回调可能意味着道指或已进入三浪4的调整期，基于没有外围黑天鹅事件场景下，道指回撤区间或在42000–45500一带。
眼下美以对伊朗的军事行动以及后期事态的发展，或将给4浪运行带来潜在的影响和更多变数。详见【美股观察】 中东战火点燃风险溢价 道指50512点后的四浪窗口正在开启？3月股市或处于“水深火热”之中（上篇）
今日周二早盘上证综指盘中触及4197点刷新2015年8月以来指数新高，从市场交易角度折射出A股市场的韧性和估值优势，未来随着中国资本市场对外开放合作的持续深化，在目前全球地缘政治不确定性和市场避险情绪升温最新背景下，其投资引力有望进一步被挖掘。
澳大利亚招聘广告数达16个月来最高水平
澳洲招聘广告数量在16个月来首次连续增长，达到自2024年10月以来最高水平。ANZ-Indeed的数据显示，2月份当月，全澳广告支出增长3.2%，比疫情前十年平均水平高出16.6%。
Indeed高级经济学家表示，新年之际，全国各地招聘活动再度活跃。护士职位的招聘广告数量升至近两年最高水平……零售业职位招聘数量也大幅增加，行政类职位招聘机会同样增多。
【澳股】
【异动股】飙升40%！ Catalina Resources (ASX:CTN) Yerilgee项目首钻触及矿化带 发现48米2.61克/吨黄金矿段
Catalina Resources Ltd (ASX股票代码:CTN) 西澳州Yerilgee金矿项目首次化验确认发现48米长金品位2.61克/吨显著矿段，并触及矿化带。
周一CTN应声飙涨40.00%。
Yerilgee项目Chicken Little矿床在浅层（约15米）处发现高品位黄金矿化，首个钻孔（26YGRC022）截获上述48米长矿段，其中包括8米长金品位11.6克/吨的显著矿段。
单次化验结果还显示个别样本金品位高达16.0克/吨。
Chicken Little矿床内尚有10个钻孔（655米）的化验结果有待发布。
Catalina执行董事Ross Cotton表示，此次化验结果是Yerilgee项目的一个重要转折，除出色的矿石品位，矿化带所具有的宽度和浅表位置优势外，矿化核心的强度和连续性十分引人注目，并表现出可扩展金矿系统相关的结构性特征。
（图片来源：CTN公告）
澳华财经在线数据库显示，CTN最新价0.105澳元，已发行股本1.36亿股，市值1425万澳元。
公司账面现金结余432万澳元。
（图片来源：CTN公告）
【异动股】获最大股东四川和邦生物追投880万澳元 Avenira (ASX:AEV)澳洲Wonarah磷项目加足马力全力筹备2026年矿石直运
Avenira Ltd (ASX股票代码:AEV)获得最大股东四川和邦生物879万澳元追加注资，以全力推进北领地Wonarah磷资源项目开发活动。
周一AEV应声飙涨12.50%。
Avenira将以每股0.0075澳元价格向四川和邦生物科技股份有限公司（603077.SH）香港全资子公司发起配售，总计筹集8,785,842澳元。
所获款项主要用于推进Wonarah磷项目的筹备工作及Jundee South金矿项目的持续勘探。此次发行股票需获得股东批准，并需取得其他必要的监管批准。
根据公告，作为Avenira的战略股东与长期支持者，四川和邦生物自2023年底战略入股Avenira以来，已累计投入约1400万澳元资金并两次向其提供贷款支持。
（延伸阅读：《Avenira Limited（ASX: AEV）任命 John He 为执行主席兼首席执行官 推动 Wonarah 磷矿项目开发并强化战略合作》）
据Avenira介绍，Wonarah是全澳最大的磷矿资源项目之一，资源量超过 5.5 亿吨。
去年四季度Avenira聘用采矿经理、技术服务经理，以及聘请外部行业顾问负责合同、采购与物流以及风险管理方面的工作，显著增强运营能力。
Avenir表示，为实现2026年实现矿石直运（DSO）目标，公司目前正在运营规划、技术验证、项目控制和招标等各领域开展工作，年内工作重点将包括完善开发顺序、推进配套基础设施建设，以及优化项目经济性和物流方案。
Avenira董事局副主席Brett Clark称，来自最大股东和邦生物的持续支持，将增强公司推进Wonarah项目和实现关键开发里程的能力。
四川和邦生物科技股份有限公司实控人贺正刚表示，和邦对Wonarah项目的基本面充满信心，期待继续与Avenira合作，以确保成功实现首次直运矿石的目标。
澳华财经在线数据库显示，AEV最新价0.009澳元，已发行股本42.6亿股，市值3833万澳元。
截至上季度末公司账面现金结余227万澳元。
（图片来源：AEV公告）
（图片来源：AEV公告）
葡萄酒集团Australian Vintage获董事局主席大举增持
尽管公司陷入困境，葡萄酒集团Australian Vintage（ASX股票代码:AVG）董事局主席James Williamson斥资近20万澳元，已通过场内交易将个人所持公司股份增至近19.4%。
AVG股价目前为9.2澳分，近一年下跌42.5%。Australian Vintage旗下拥有McGuigan、Tempus Two和Nepenthe等品牌。在计入高额商誉减值费用后，AVG前半财年亏损2190万澳元；营收下降1.7%，至1.24亿澳元。
（延伸阅读：《【异动股】红酒集团Au stralian Vintage (ASX:AVG) 转型进行时 加速减库存推动现金流增长》）
Synlait北岛资产出售前获得银行豁免延期
新莱特乳业（Synlait，ASX股票代码:SM1）正在等待北岛资产出售的收益到账，在此之前与其贷款方达成协议，以修改银团贷款的某些条款。
包括将5000万新西兰元（4240万澳元）循环信贷额度的限额递减截止日期从2月28日推迟至4月30日或资产出售结算后的三个工作日（预计结算日期为4月1日），以较早者为准。贷款人还免除截至1月31日的半年度最低EBITDA审查门槛。
（延伸阅读：《【异动股】新莱特乳业Synlait Milk(ASX:SM1)中期业绩显著承压 预期税后大幅亏损 运营复苏“仍需时间”》）
( 部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）
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