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文｜ACB News《澳华财经在线》Bruce
ACB News《澳华财经在线》8月28日讯 本周公布的7月CPI数据显示，澳洲通胀正重新加速，且幅度明显超出澳储行预期。这一变化迅速改变市场对利率走向的判断。截至发稿，市场对9月加息的隐含概率已接近50%，而11月加息则被完全定价。（更多详情阅读：《澳洲通胀数据维持高位引发利率预期扭转德意志银行预计RBA最早9月重启加息》）
对澳洲股市而言，这一预期转变构成新的压力来源。今年以来，S&P/ASX 200指数累计上涨约3.7%，显著落后于同期涨幅达12%的标普500指数。美国市场因更深度参与人工智能浪潮而获得强劲支撑，而澳洲市场尽管受益于大宗商品的小幅繁荣，整体表现依然偏弱。
值得关注的是，即便RBA年初已实施三次加息，ASX 200此前并未出现剧烈反应，远期市盈率稳定在18倍左右，显示出市场对加息风险的消化能力较强。然而，7月通胀数据的出炉打破了这种相对平稳的局面。
ASX 200指数在数据公布日一度下跌1.1%，创三个月来最大单日跌幅。摩根士丹利股票策略师指出，市场此前普遍抱有乐观假设——即下次利率变动将是降息。这一假设在6月CPI数据偏软时曾推动利率敏感型股票上涨，但7月的通胀反弹显然指向不同方向。
从估值角度看，目前澳洲银行股交易在约18倍的市盈率水平，非必需消费品板块则在23倍左右。这些估值水平在当前加息风险上升的背景下，被认为尚未充分反映潜在的下行压力。分析师警告，若指数跌破9000点关口，可能触发进一步回调至200日均线附近的8800点区域。
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