ACB News《澳华财经在线》7月23日讯 澳交所上市创新医药研发公司Tissue Repair Ltd（ASX:TRP）本周宣布，董事会已决定向澳大利亚证券交易所申请将公司从ASX官方名单中除牌，并计划同步实施总额最高100万澳元的场外等比例股份回购。

消息公布后，引发市场及长期投资者关注。

据该公司7月23日发布的公告，TRP董事会认为目前股权结构较为集中，股票流动性长期偏低，市场价格未能充分反映公司的基础

资产、战略地位及长期潜力。与此同时，公司每年维持上市涉及的综合成本约80万澳元，董事会认为继续维持ASX上市已不再符合

公司及股东整体利益。

按照拟议方案，公司将以每股0.13澳元实施场外等比例股份回购，回购总额最高为100万澳元。若股东申请回购的股份总额超过上限，公司将按比例缩减各股东获回购的股份数量。退市完成后TRP预计将继续作为未上市公众公司运营，目前没有转往其它证券交易所上市的计划。

值得关注的是，就在约三个月前发布的2026年3月季度运营报告中，公司向市场披露的经营重点仍集中于临床试验推进、产品商业化及国际市场拓展。

截至2026年3月底，TR987®美国III期临床试验已有64名患者完成随机入组，25家临床中心投入运作，另有6家中心处于启动阶段。公司当时预计在现有招募趋势持续的情况下，未来一个季度每月可新增约10至15名随机入组患者，并计划在入组人数达到约100名后启动中期分析。

与此同时，TR Pro+®商业化仍在推进。公司披露3月季度TR Pro+®向Advanced Cosmeceuticals销售7524支，连同医疗渠道销售在内，季度总销量超过9000支。公司同时表示，正在安排约7.8万支产品的生产，涵盖多个规格，为其历来规模最大的TGA产品生产批次。

澳大利亚、新西兰及泰国市场亦处于拓展之中，公司当时仍在推进美国FDA 510(k)及欧洲CE认证并将医疗器械监管路径视为传统药物开发路径之外的重要商业化选择。

截至2026年3月31日，TRP现金余额为665.7万澳元，季度经营现金净流出168.4万澳元。公司当时预计还将获得约200万澳元研发税收返还，并估计现有资金可支持约四个季度运营。

在此前更早发布的2025财年年报中，公司董事会同样描绘了一条继续推进临床研发和全球商业化的发展路径。

年报表示，公司计划在2025/26财年继续推进TR987®美国及澳大利亚III期临床项目，优化Glucoprime®活性药物成分的制造工艺并向商业规模生产过渡，同时扩大TR Pro+®在澳大利亚及海外市场的销售，评估新的国际分销合作机会，并进一步开拓医疗渠道及其他潜在治疗领域。

公司在年报中披露的主要风险集中于临床试验、监管审批、规模化制造、产品市场接受度、商业化进度及未来融资需求等生物科技企业常见经营风险，但并未将股份流动性不足、上市成本过高、市场估值偏低或潜在主动退市列为公司的主要风险因素。

股东大会将审议退市及回购方案

按照公司公布的初步安排，TRP计划召开股东大会，就主动退市及股份回购相关议案寻求股东批准。若退市决议获得通过，公司股份将在完成相关程序后停止通过ASX交易。

未参加回购或未能全部获得回购的股东，退市后仍将继续持有TRP股份，但这些股份将不再拥有公开交易市场。股东未来如希望出售股份，需要自行寻找买方并通过私人场外交易完成转让，公司亦无法保证相关股份能够及时出售或以特定价格成交。

从持续推进III期临床、扩大产品生产和布局海外市场，到突然宣布主动离开公开资本市场，TRP这一转变成为近期澳洲生物科技板块颇受关注的公司事件之一。

退市方案最终能否获得股东支持，目前仍有待股东大会表决。

与此同时，这一事件也引出了一个新的问题：当一家通过公开市场完成融资，并持续向投资者描绘长期发展和商业化愿景的企业最终选择离开资本市场时，企业战略调整与公众股东权益之间应如何取得平衡？

随着TRP正式启动退市程序，这场围绕公司发展、长期股东利益及主动退市公平性的讨论，或许才刚刚开始。

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