文｜ACB News《澳华财经在线》
ACB News《澳华财经在线》10月30日讯 美国市场零售额创纪录增长，集团净营收却同比下降近一成——Bubs Australia(ASX:BUB) 的FY27第一季度，呈现出一幅增长与失速并存的画面。增长引擎在轰鸣，报表数字却未能同步跟上，汇率折算、渠道补货节奏差异、其他市场疲软，共同构成这一看似矛盾的局面。
Bubs 周四发布的FY27第一季度业绩报告显示，本季度集团净营收2310万澳元，同比下降9.8%。美国市场按澳元折算净营收为1530万澳元，不及去年同期的1680万澳元。报告指出，美国净营收受到外币折算的负面影响约120万澳元，本季度折算汇率为0.71，去年同期为0.65。若以美元口径计算，本季度美国净营收为1080万美元，去年同期为1100万美元，基本持平。
周四BUB股价收跌7.87%，报0.082澳元，日成交量529万股，最新市值7340万澳元。
与此同时，报告披露美国终端零售额同比增长46.5%，环比增长10.6%，创下纪录。公司在美分销网络已扩展至超过12,000家门店，覆盖全部50个州。沃尔玛和Target的零售额实现强劲同比增长，亚马逊的销售则低于去年同期，报告将其归因于补货节奏差异。本季度公司还通过美国连锁药店 CVS 完成药品渠道的首批销售。
中国市场净营收为260万澳元，去年同期为250万澳元，同比增长4%。报告称，尽管监管调整的余波尚未完全消退，但渠道进货和终端销售已实现正常化，推动营收温和增长。
（数据来源：BUB公告；图表来源：澳华财经在线）
澳洲市场净营收为410万澳元，去年同期为440万澳元，报告提及生活成本压力和运营环境疲软仍在影响业务表现，但市场出现早期稳定迹象。世界其他地区净营收为120万澳元，去年同期为190万澳元，主要受越南等关键市场业务中断影响。
现金流方面，本季度运营现金流出为600万澳元，去年同期为440万澳元。报告将流出归因于延迟进入新加坡和越南市场、销售进销存之间的时间差异，以及对原材料库存的投资。延迟进入意味着备货和合规成本已先行支付，但收入尚未回笼。
截至2026年9月30日，Bubs持有现金及现金等价物640万澳元，另有700万澳元未使用的银行融资额度，总可用流动性为1340万澳元。
公司于2026年9月获得美国FDA对其三款婴儿配方奶粉产品的永久授权，成为唯一获此授权的澳大利亚婴儿配方奶粉制造商。报告称，这一授权将为品牌组合增长、产品创新及其他商业机会提供支持。
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