文 | ACB News《澳华财经在线》Jack
ACB News《澳华财经在线》4月8日讯，中东局势冲突持续背景下，市场关注的焦点正从能源价格，逐步转向更深层的供给链冲击。
ANZ澳新银行分析团队（ANZ Research）分析师 Soni Kumari 与 Daniel Hynes在本周最新发布的《Commodity Insight》报告指出，本轮冲突正在触发能源与化肥的双重供给冲击，其影响范围可能超过2022年俄乌冲突。
报告认为，能源基础设施受损与运输风险上升，使本轮冲击呈现出更广泛与更持久的特征。
ANZ Research指出，中东不仅是全球重要的油气供应中心，同时也是化肥贸易的关键枢纽。该地区约占全球30%的化肥贸易，西亚国家在尿素与氨出口中的占比尤为突出，一旦相关供应链受阻，将直接影响全球化肥市场的供应链。
在供给扰动之外，能源价格的上升也正在进一步推高化肥生产成本。
报告显示，天然气成本占化肥生产成本的60%至70%，能源价格波动将直接影响生产端运行。与此同时，LNG供应紧张亦可能限制化肥产能释放，形成供给与成本的双重压力。
ANZ Research进一步指出，贸易政策因素正在加剧供给收缩。中国与俄罗斯近期对化肥出口实施限制，两国合计占全球化肥贸易约35%至40%。在中东供给受扰背景下，上述政策将进一步压缩全球可用供应。
报告认为，能源与化肥价格上行，将通过成本渠道传导至农业生产。化肥通常占农作物生产成本的30%至35%，在成本上升背景下，农户可能减少施肥投入并调整种植结构，从而对农作物产量产生影响。
ANZ Research表示，这一过程可能对全球粮食供给形成压力，并推高食品价格，增加通胀风险。
从区域看，亚洲及澳大利亚对相关冲击的暴露程度较高。报告指出，澳大利亚尿素进口依赖度接近90%，在当前环境下，小麦等作物的种植与产量可能受到影响。
ANZ Research认为，本轮冲突所引发的冲击，正从能源市场向更广泛的生产与消费领域扩散，其对全球经济的影响仍有待进一步观察。
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