█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Anna
ACB News《澳华财经在线》4月2日讯，正在争取格陵兰岛大规模稀土项目开采许可权的Energy Transition Minerals Ltd (ASX股票代码:ETM)意外传出重大利空，公司股价周三盘中持续下挫，终盘暴跌41.94%。
2025年受特朗普扬言占领格陵兰岛、澳美关键金属联盟引发ASX稀土股上涨潮，发起战略收购及完成多笔大额融资提振，ETM股价猛烈上涨，由上半年的约0.05澳元最高升至今年1月初的近0.2澳元。
ETM自1月中旬起股价有明显回撤，周三暴跌后更是落至0.054澳元，过去一年涨幅可谓尽数回吐。近期跌势原本或许只是高位回调与短期盘整，却由于来自格陵兰政府部门的“一记闷棍”而受到实锤。
Kvanefjeld项目位于格陵兰西南部，是全球最大稀土矿床之一。ETM在进行十多年投资以及全面技术和环境评估后，认为公司理应拥有开采权。然而，该项目因2021年格陵兰《铀法》出台及其适用的追溯性而被叫停。ETM在2023年将Kvanefjeld项目开采许可证法律纠纷提交仲裁，目前案件还在审理当中。
此次引发暴跌的消息与开采权争议无直接关系，但却让Kvanefjeld项目的未来平添不确定性。
上周四ETM推出一项耗资1000万澳元的重大勘探计划，宣布Kvanefjeld项目将在5月启动2026年野外勘探季。
然而，仅一天之隔，周五澳股市场收盘后，公司突然收到格陵兰政府部门“出乎意料”的来函。格陵兰政府部门明确表示，可能不会同意Kvanefjeld项目勘探许可证的延期申请。
Kvanefjeld项目当前勘探许可证于2025年12月31日正式到期，ETM已在2025年9月30日提交许可证延期申请。该勘探许可证先前顺利延期多次，并且仲裁过程中ETM从格陵兰和丹麦政府的法律顾问处得到的确认是，法律纠纷悬而未决期间勘探许可证应当可以继续延期。
格陵兰政府的最新表态显然让ETM措手不及。“对于勘探许可证续期申请处理方式的意外且突然转变，（格陵兰）政府未给出任何理由，也未说明现在拒绝许可证续期的原因。同样，政府当局也未给出可能拒绝续期的具体时间安排”。
至于勘探许可证续期遭拒与现有诉讼的关联，ETM表示，“如果公司最终成功获得开采许可证，那么在此期间是否持有勘探许可证应无关紧要。格陵兰政府和丹麦政府的法律顾问在之前的法律诉讼中也曾确认这一点。”
类似的措辞让人不由疑问，两国政府的法律顾问对勘探许可证到期可续的确认已被推翻，关于勘探许可证失效“无关紧要”的确认还可靠吗？
( 图片来源：《澳华财经在线》)
ETM董事总经理Daniel Mamadou的评论有着掩饰不住焦虑：“……的不确定性令人失望，目前的情况令人担忧，我们正寻求格陵兰政府的紧急澄清。”
鉴于情况变化后规划中的勘探计划似乎已不可行，ETM正寻求减轻由此产生的任何不利影响，包括与2026年勘探季的承包商进行沟通。
对ETM而言，与当地社区和钻探承包商的沟通或许还在其次，真正让它尴尬、懊恼和棘手的是，如何向1月底刚刚参与其2470万澳元定增计划的一众投资者交待。
引人瞩目的是，在这次融资中，急欲推进“美国战略”的Energy Transition Minerals Ltd (ASX股票代码:ETM)与中国股东盛和资源的“嫌隙”被大面积摊开并放大。
1月30日Energy Transition Minerals宣布以每股0.13澳元的价格进行配售，筹集2470万澳元，此次配售得到新老机构投资者的大力支持。
所得款项主要用途有两方面：拓展格陵兰岛国内业务，重新设立常驻代表机构、开展勘探活动以及更新资源参数；推进规划中的“美国战略”——包括潜在的纳斯达克上市计划以及聘请更多美国顾问。
意气风发的ETM表示，配售完成后公司资金充裕，预计现金持有量将达5659万澳元。
与融资公告同一时间发布的还有一则事关大股东盛和资源的公告。
2016年9月，ETM与乐山盛和稀土股份有限公司（认购方）及盛和资源控股有限公司签订认购协议，建立以格陵兰岛Kvanefjeld稀土项目为重点的战略合作关系，协议内容包括授予盛和资源旨在维持股份比例的认购增补权（Top-up right）。
但考虑到公司与认购方及盛和的关系现状，ETM认为，2016年设想的战略关系已终止或发生实质性变化，可视为已终止。因此，ETM认为该增补权已失效，并计划与澳交易所进行沟通，寻求确定增补权的终止。
经本网记录梳理，自去年8月以来ETM已进行多轮增发融资活动，尽管较2025年3月年报披露的8.35%持股有所下降，盛和资源持有ETM的股份一直维持在6.5%的水平。
在公告中，ETM详细叙述了双方近年来在发展战略上的渐行渐远。
自2017年开始，随着Kvanefjeld项目开始向格陵兰政府申请采矿开发许可证，盛和从技术层面对项目的参与以及所有优化和咨询工作均已停止。
近年来，ETM的企业战略也发生重大转变，包括收购加拿大和西班牙的锂勘探项目，以及最近宣布收购西班牙的Penouta锡钽铌矿及加工厂。
“ETM的资产组合已显著多元化，战略重点扩展至Kvanefjeld以外的关键矿产项目，这与公司打造多元化、与西方国家接轨的关键矿产平台的愿景相一致”。
ETM亦承认，战略关系发生实质性变化属于其单方面判断，“本公司了解到盛和可能持有不同意见”。然而无论如何，ETM似乎无意掩饰与盛和资源在发展战略上的隔阂与嫌隙。
周三的重大利空给ETM的前景笼罩上重重疑云，格陵兰岛政府态度的捉摸不定也从侧面凸显出ETM所面临法律诉讼和所处形势的复杂性。
暴跌的股价，陷入困顿的勘探计划，从与中国大股东“渐行渐远”到单方面宣称战略关系终止，这些在市场投资者看来都是风险急剧上升的信号。
暴跌之后的ETM将走向何方？对于这家曾经坐拥大规模稀土项目但迟迟难以重握主动权的格陵兰概念股，市场还有多少耐心？随着形势进展，与盛和资源的“十年之痒”是将印证“合久必分”，还是可能演化为“分久必和”？令人浮想联翩。
本网将持续跟踪相关进展，敬请保持关注。
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