文｜ACB News《澳华财经在线》Anna
ACB News《澳华财经在线》8月17日讯 市场分析师告诫称，澳洲联邦银行（CBA）当前估值已暗含过多乐观预期，作为澳洲最大的住房贷款机构，其估值更易受到住房信贷萎缩的冲击，可谓是当前最为脆弱的银行股。
CBA上财年现金净利润增长7%至111亿澳元，营收达301亿澳元，净资产收益率达14%，且将完全免税股息提高4%至每股5.05澳元。
尽管业绩表现扎实，投资者目光却聚焦于持续冷却的住宅市场。西太平洋银行、CBA和澳新银行预算案以来房贷申请量分别多达20%、15%和12%的降幅，暗示信贷收缩正从预期演变为数据现实。（更多详情可阅读：《Westpac（ASX:WBC）房贷申请量骤减引发银行股震动 房贷超级周期终结疑虑扰动市场情绪》）
在政策逆风与信贷周期下行的交汇点，投资者正重新审视这只约占全澳四分之一住房抵押贷款份额的旗舰银行股。
估值层面，CBA被指其溢价已经脱离传统基本面锚定，估值指标频闪红灯。大型养老基金与全球机构前期的“闭眼买入”推高了股价，却也压缩自由流通股规模，而这些缺乏忠诚度的国际资金一旦转向，流动性缺口将放大波动水平。
分析师警告称，如若CBA股价大幅度回调，其作为澳股“压舱石”的失稳将波及整个市场。
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