澳股“矿进银退”？财报季后资源板块夺回主导锂矿金矿股分红潮闸门洞开

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文｜ACB News《澳华财经在线》Anna

ACB News《澳华财经在线》9月3日讯 澳洲股市在8月经历一轮“资源强、金融弱、医疗反弹”的板块再平衡。最直观的信号是，矿业巨头BHP在市值权重上反超联邦银行，重回澳交所第一大权重股位置。

截至八月底，BHP占ASX 200权重达12.3%，联邦银行回落至9.5%；同时，矿业板块整体权重升至26.7%，为2011年以来最高，银行板块降至22.5%；而医疗保健板块单月大涨18.83%，成为当月表现最佳的行业。（更多详情阅读：《澳股8月行情回顾：医疗板块大涨19% 中小盘股表现活跃 Accent Resources成最大赢家》）

本轮“矿进银退”背后是大宗商品价格的结构性重估。铜价年内突破14000美元/吨，金价处于历史高位，锂辉石价格自2025年6月低点反弹近4倍。多重商品价格共振上行，直接改善矿企的盈利预期与现金流状况，使得曾经谨慎的中小矿企纷纷加入派息行列。

财报季数据印证这一趋势。据Stockhead统计，截至8月31日，ASX矿产资源公司合计宣派股息157.3亿澳元，其中BHP、Rio Tinto与Fortescue三大传统分红主力贡献逾130亿澳元。并且，派息基数横向扩张——至少九家中型矿企在本次财报季重启或首度派发股息，且绝大多数附带100%红利抵免。

大手笔派息得以落地，得益于商品价格上行带来的现金流红利。MST Marquee数据显示，ASX资源板块整体盈利超预期5%，带动ASX 200整体盈利超出市场预期约2%。

具体而言，Mineral Resources在锂价回暖与Onslow Iron项目放量带动下，净利润同比大增236%至12亿澳元，自2024年以来首次恢复派息，每股83澳分，派息率相当于税后净利润的20%。

IGO亦出人意料地宣派每股5澳分的股息。市场分析认为，这意味着全球最大锂矿Greenbushes的股东分红有望在明年恢复。

黄金板块同样表现活跃。Genesis Minerals在净利润同比增147%至5.469亿澳元后，首次宣派每股5澳分全额抵免股息；St Barbara将出售Simberi金矿60%权益所得部分回馈股东；Alkane Resources则派发60年历史上的首笔股息。

矿企分红意愿集体抬升，并非单纯的周期现象。资本利得税规则的调整，正在改变投资者对收益型资产与成长型资产的相对偏好，使得矿企有更强动力通过分红而非再投资来回馈股东。

与资源板块的强势形成对照的是银行股的持续承压。房价下滑与信贷增长放缓构成双重拖累，即便联邦银行的盈利表现并不逊色，股价仍未能跟上矿业股的步伐。

医疗板块的反弹值得持续关注。Morgans分析师认为，医疗板块本轮反弹是真实的资金轮动而非一次性反弹，美国医疗市场的强劲表现有望继续支撑本地医疗板块的资金回流。

整体而言，2026年8月的澳股市场呈现出清晰的轮动特征：资源板块在商品价格重估与分红扩张的双重驱动下重回主导地位，医疗板块从低位修复性反弹，银行与可选消费则相对落后。

这一系列变化共同指向一个判断：澳股正在经历一轮由盈利预期相对变化驱动的结构性调整，其影响将在后续的指数再平衡与资金流向中持续显现。