马年展望｜嘉和资本：黄金防御逻辑未改 2026年关键金属迎结构性机会

( 图片来源：《澳华财经在线》)

█ 文｜ACB News《澳华财经在线》 Cathy

银蛇辞岁，骏马迎春。

值此马年到来之际，ACB News《澳华财经在线》收到位于悉尼的精品财富管理机构嘉和资本向读者发来的新年寄语与市场展望。

刚刚过去的2025年，对于嘉和资本而言可谓收获颇丰的一个年份。凭借对宏观经济的前瞻性预判和对微观行业的深入研究，2025年嘉和资本精准把握了当下市场的热点，审慎围绕黄金及关键金属主线持续深耕布局，并在项目融资、资源整合及跨境合作方面取得令人瞩目的进展，展现出其团队扎实的专业水准与市场执行力。

ACB News《澳华财经在线》在此对嘉和资本过去一年取得的成就表示祝贺，同时祝愿嘉和资本在新的一年里马到成功再攀新高，与投资人携手奔赴新机遇、共迎新收获。

以下为嘉和资本《2026新年回顾与展望》全文：

岁序更迭，华章日新。嘉和资本谨祝我们的投资人、合伙人、合作方及澳华财经的读者们新年顺遂，愿与您携手新程，马到成功。

回顾2025：于风浪中锚定真金

过去一年，全球宏观经济在通胀压力的笼罩之下，各国央行货币政策与市场力量博弈，国民对生活成本高企的不满使得各国政府决策者饱受困扰，地缘政治局势跌宕起伏，数字化转型不断加速，人工智能给人类生活工作创造便利的同时也带来了巨大的危险和挑战。黄金市场在复杂环境中展现出金融属性和战略价值——上半年受避险情绪与央行持续购金支撑稳步走强，年中虽经历阶段性震荡，但伴随全球储备资产多元化进程加速及实物需求结构性增强，黄金价格于波动中屡创新高，备受市场关注。

嘉和资本认为，矿产资源行业有其自身的特性和规律，市场也在周期中波动，贵金属因其额外的金融属性而更加特殊。早在市场热议黄金之前，我们就提前研判黄金因去美元化作为非主权信用资产的长期逻辑。与此同时，能源转型推动的关键金属需求与资源民族主义、产能建设周期形成结构性矛盾，这为具备地缘布局能力和技术壁垒的资源企业带来了创造长期价值机会。

围绕这两条主线，嘉和资本在黄金领域聚焦具备资源与成本优势的项目，根据市场节奏优化布局，最终在2025年为我们的投资组合带来了扎实的回报。在关键金属领域，也布局了具备未来成长性的稀土资产。资源行业的价值不仅来自商品价格，还来自于对周期波动的有效管理以及在产业链中的深度参与。2025年，嘉和资本首次担任联合主承销商，并推动多个中资企业参与海外矿权的战略投资，在波动中系统地构建长期资产。

展望2026：黄金的防御性与关键金属的成长性

展望2026，我们认为支撑黄金的长期逻辑依然坚实，主要基于两大结构性趋势：

• 货币体系的深层演变。全球央行已连续多年保持净购金，新兴市场外汇储备多元化正从战术性调整转向战略性配置。这种对非主权信用资产的系统性增持，为黄金需求提供了结构性基础。

• 地缘风险的常态化。从区域冲突到多国大选，全球不确定性持续处于高位。在部分传统避险资产信用受审视的背景下，黄金的独特属性支撑其价值重估。

除了对黄金领域的持续关注，嘉和资本也将审慎拓展至与能源转型、科技进步相关的关键金属领域（如锂、稀土、铜等）。

趋势的力量往往超越短期波动。黄金的货币属性回归与关键金属的能源属性凸显，共同指向一个更深刻的转变：在全球化格局演进与能源革命交织的时代，战略资源已不仅是生产要素，更是国家经济安全、产业竞争力与长期价值存储的核心载体。

2026年，嘉和资本将继续深耕资源领域，通过深度研究、审慎布局与主动管理，致力于在周期波动中识别真价值，与您共同把握资源行业的结构性机遇。