【财经要闻】

高盛：“垃圾股热潮”降温 ASX回调可能性上升 防御性股票再受关注

高盛的澳洲股票策略师Matthew Ross在过去六个月里一直密切关注所谓的“垃圾股热潮”，相关数据相当惊人。

据《澳金融评论报》，近半年高盛的一揽子本地低质量股票（定义为：高负债和盈利能力差）飙升近90%，升幅为其有记录以来的历史第二高，仅次于全球金融危机后澳交所强力反弹时期的数值。

同时，高盛的一揽子被卖空最多的澳交所股票在过去六个月里上涨约65%。

股票回撤可能性升高

自特朗普将4月2日称为美国“解放日”以来，各种因素共同推动ASX 300指数上涨约20%。

对于目前市场表现，高盛的总体观点是股市面临的负面风险较多，鉴于估值偏高且市场已进入周期后段，股市自此继续大幅上涨的可能性较低。

Ross表示：“相反，股票回撤（equity drawdown）的可能性目前已上升。”

鉴于过去几周有迹象表明，围绕低质且被严重做空股票的热度正在消退，Ross倾向于投资防御性、高质量的股票。

这些股票在近期市场对垃圾股的狂热追捧中表现不佳。

“最近这轮上涨中，‘防御性’股票的表现落后于市场约15%，相对估值已有所改善，因而我们认为对冲下行风险，将会带来更大益处。”

12家稳健增长公司

高盛分析师选出符合其标准的12家稳健增长公司——资产负债表良好，估值相对于历史水平较低的股票，包括：

生物技术巨头CSL(ASX股票代码:CSL)和医疗保健股瑞思迈ResMed(ASX股票代码:RMD)，运输巨头Aurizon(ASX股票代码:AZJ)和Qube(ASX股票代码:QUB)，以及三只来自保险业的股票：AUB集团(ASX股票代码:AUB)、NIB(ASX股票代码:NHF)和Steadfast(ASX股票代码:SDF)。

制造业公司Amcor(ASX股票代码:AMC)和Orica(ASX股票代码:ORI)作为廉价且稳定的成长型企业脱颖而出，Challenger(ASX股票代码:CEL)、Carsales(ASX股票代码:CAR)和老虎机巨头Aristocrat Leisure(ASX股票代码:ALL)也位列其中。

举步维艰？诸多“准备就绪”可再生能源项目停滞 澳工党气候目标面临压力

受输电限制和成本压力影响与拖累，2025年第三季度没有任何一个澳洲大型清洁能源项目顺利完成财务结算。

据《澳金融评论报》，清洁能源监管局（CER）10 月份发布的数据显示，尽管政府大力推动并加快部署步伐，达到最终投资决策的并网风电和太阳能项目数量却为2016年以来最低水平。

可再生能源的推广速度落后于预期，给澳洲工党的气候目标带来进一步压力。

阿尔巴尼斯政府已设定目标，即到2030年澳洲电力系统中可再生能源发电量占比达到82%。

一位绿色能源市场分析师估计，如果澳大利亚要实现该目标，那么从今年起，每年需要新建约10吉瓦的可再生能源发电能力。

CER数据显示，2025年仅有约0.95兆瓦的项目实现资金到位，此前最高数字为2022年的4.4兆瓦。

被指误导订阅用户 微软被ACCC告上法庭

澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）已向联邦法院提起诉讼，指控微软澳大利亚公司及其母公司在传达订阅选项时误导了约270万澳大利亚用户。

ACCC称，自2024年10月31日起，微软已告知启用自动续订功能的Microsoft 365个人版和家庭版计划的订阅者，若选择续订则必须接受其人工智能助手Copilot的集成并为此支付更高价格。但该告知并未提及“经典版计划”选项，该计划允许用户以原价续订，但不含Copilot功能。

ACCC称，用户只有在启动取消订阅流程时才能发现“经典版计划”选项。微软的沟通方式剥夺了用户知情权，导致许多人因未获该选项信息而支付更高费用。

民思（Minns）工党政府支持多元文化活动

新州的文化脉动与活力即将得到进一步加强。民思工党政府宣布，将为备受欢迎的“携手共进”（Stronger Together）节庆与活动下一轮补助提供 50 万澳元的资金支持。

多元文化是本州的基石之一，而社区活动则为新州各地对城市与乡镇注入了活力。

民思工党政府长期以来一直支持本州充满活力的多元文化和多样化社区，此次对这一深受欢迎的项目提供资金支持，则再次体现了这种承诺。

该项目旨在支持多元文化节庆与活动，帮助各社区展示其文化遗产、传统与创造力，同时促进团结与包容。

本轮补助将用于 2026 年 4 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日期间举办的活动，单项补助金额为 5,000 至20,000 澳元不等。

在新州各地，该项目曾支持各组织举办文化与音乐节、艺术展览，以及社区集会等活动。这些活动为来自不同背景的公众创造了宝贵的机会，让他们共同分享定义新州丰富的多样文化。

本次公告前该项目已取得首轮成功。首轮补助支持了多种多样的活动，其中包括：

- 纽卡斯尔（Newcastle）：由 Streets That They Built 制作的短片展示了希腊、意大利与亚洲家庭的移民故事及其对汉密尔顿市（Hamilton）的发展所作的贡献。影片在纽卡斯尔市的“全球聚会节”（Global Gathering）期间，于詹姆斯街广场（James Street Plaza）首映，并获得纽卡斯尔博物馆的支持。通过档案影像与采访，这些故事得以为后世保存，突出了移民社区在该地区所留下的文化遗产。

- 西悉尼地区（Western Sydney）：多元文化社区世界杯足球赛及社区庆典（Multicultural Communities World Cup Football Tournament and Community Celebration）汇聚了超过 20 个文化及语言多样的社区，在 Rydalmere 公园举行。该免费活动由非洲澳大利亚足球协会（AAFA）主办，设有足球比赛、文化表演、青年展示以及促进包容与跨文化理解的活动。

- 达博（Dubbo）：由 ORISCON 组织的跨文化嘉年华（Cross Cultural Carnivale），以音乐、舞蹈、美食与艺术庆祝多元传统。一整天的活动包含现场表演、儿童活动、多元文化美食摊位及互动体验，强化了社区纽带并展示了该地区的多样性。

- 格里菲斯（Griffith）：由格里菲斯多元文化委员会（Multicultural Council of Griffith Inc.）主办的多元文化节（Multicultural Festival），在纪念公园（Memorial Park）汇聚了全市多元社区共同庆祝该节日。免费活动包括文化表演、美食摊位、互动体验与青年展示。参与者可欣赏传统音乐与舞蹈，品尝世界各地美食，并参与促进包容与跨文化理解的体验活动。

“携手共进”补助由 新州多元文化事务署（Multicultural NSW）执行。更多信息及申请方式，请访问：

https://multicultural.nsw.gov.au/stronger-together-events-festivals/.

多元文化事务部长史蒂夫·坎珀（Steve Kamper）表示：

“这些活动展现了文化丰富性，让新州展现出充满活力、热情友好的面貌。活动为各社区提供了交流、分享传统的机会，并帮助在全州范围内建立更强大的团结与归属感。

许多地区性节庆也吸引了外地游客，促进了地方旅游业发展，并帮助创造就业。

民思工党政府深知多元文化对本州的重要意义，而该项目将在推动各社区分享文化与传统方面发挥重要作用。”

格里菲斯多元文化节的组织者 卡梅尔·拉罗卡（Carmel La Rocca） 分享了她如何看待“携手共进”补助所带来的影响：

“我们非常感激‘携手共进’补助。它帮助我们举办了一场充满活力且包容的节庆活动，聚力社区，展示了我们丰富的文化多样性。

今年的参与人数非常可观。公园整天都人潮涌动，公众反馈也非常正面。节庆规模年年增长，实现这一目标多亏了这项补助。

节庆确实改变了人与人之间的联系。我们看到了更多开放、好奇与真诚的相互欣赏。由这些时刻引发的连锁效应正在改变固有的观念，为长期的社区聚力奠定基础。”

【澳股】

Theta Gold Mines（ASX：TGM）南非金矿项目建设提速 承包商全面进场 计划2026年底完工、2027年初投产

导读：

● 黄金价格升破4000美元/盎司大关，ASX黄金勘探与开发公司全面提速，推进进入生产阶段。

● 深耕南非十余年、拥有约610万盎司黄金资源量的Theta Gold Mines Limited（ASX: TGM），正是其中典型代表之一。

● 公司上周宣布，其位于南非的旗舰项目TGME金矿已进入全面建设阶段，所有主要承包商和设备进场。

● 继10月上旬成功完成约5140万澳元融资后，公司上周再获600万美元新增基石投资，为项目推进提供持续资金保障。

● TGME项目目标于2026年底完工，并在不晚于2027年第一季度实现首批黄金产出。

● 伴随施工推进，当地社区培训计划同步展开，已完成首批工人培训。

最新施工现场 （图片来源： Theta Gold 公告）

合同承包商全面进场 施工按计划稳步推进

10月23日，Theta Gold Mines宣布，其位于南非姆普马兰加省的旗舰项目——TGME金矿建设全面启动。目前所有主要承包商和设备均已进场，现场土方与基础施工同步展开，公司正从项目开发阶段稳步迈向黄金生产阶段。

公告指出，当前施工工作主要集中在碳浸出（CIL）选厂区及挡土墙区域，现场重型机械设备已投入运行，工程正按照既定时间表顺利推进。

公司方面表示，该阶段工程完成后，将为后续的选厂设施安装及设备调试奠定关键基础。

Theta Gold Mines公司管理层与嘉宾参观Frankfort矿区（左四：董事长 Bill Guy；右四：非执行董事 Brett Tang；右二：首席运营官 Jacques Du Triou；右一：执行董事 杨佳锴（Richie Yang） （图片来源： Theta Gold 公告）

设备采购洽谈推进 确保供应链稳定衔接

在施工提速的同时，Theta Gold正积极推进关键选矿设备的采购洽谈，包括磨机与破碎系统等核心组件。

公司董事局执行主席 Bill Guy 表示，这些设备供应商均具备丰富的黄金选厂建设经验，Theta Gold正与之协商相关条款，以确保后续建设阶段衔接顺畅，降低供应链风险并提升项目实施效率。

当地员工技能培训 （图片来源： Theta Gold 公告）

本地就业与培训计划同步展开

随着项目进入施工阶段，Theta Gold积极推进本地化就业与培训计划。

公告显示，目前项目现场共有超过百名工作人员参与建设，其中包括来自当地社区的受训人员。首批50名社区工人已完成系统培训，公司预计项目投产后将显著带动当地就业增长。

澳洲矿业界和资本市场资深人士、TGM公司执行董事 Richie Yang（杨佳锴） 表示，TGME金厂建设不仅标志着Theta Gold从资源开发向生产运营的关键转型，也将成为推动区域经济发展的重要力量。

他进一步表示，公司将持续加强员工安全管理和职业技能培训，努力将TGME项目打造为南非黄金产业的现代化与包容性标杆。

融资结构持续优化 资金充裕支持项目建设

在资本层面，公司近期通过多轮融资优化了公司财务结构，夯实了项目推进的财务基础。

本月初，在知名券商Bell Potter Securities与CLSA中信里昂证券联合支持下，Theta Gold成功完成约5140万澳元融资。

上周，公司进一步获得600万美元（约930万澳元）基石投资，并完成约780万澳元的可转债转股，为项目建设提供更稳固的财务支持。

最新一轮融资由现有主要股东 Hong Kong Ruihua Investment Management Limited（香港瑞华投资管理有限公司） 领投，并获私募投资人 Jingsha Diao 参与。两位投资人均以独立基石身份入股，条款与前轮融资保持一致。

继早前面向机构投资者推出的每股 0.21澳元配售计划 之后，公司本周宣布将启动面向现有合资格股东的股份购买计划（Share Purchase Plan, SPP），认购价格同样为每股0.21澳元。

SPP所得资金将用于持续推进南非TGME高品位金矿项目建设、设备采购及运营资金补充。

公司董事局执行主席 Bill Guy 表示，随着施工、融资和供应链的全面衔接，Theta Gold正稳步迈向2026年底的投产目标。

2025年8月项目执行团队及项目合同方在项目现场 （图片来源：Theta Gold 公告）

项目概况与长期展望

Theta Gold Mines Limited是一家深耕南非逾十年，专注南非高品位金矿开发的澳大利亚上市公司。

其核心项目TGME Gold Project位于南非历史悠久的Pilgrim’s Rest金矿区，靠近姆普马兰加省首府Nelspruit。公司通过全资子公司Theta Gold SA (Pty) Ltd持有TGME及Sabie Mines 74%的权益，符合南非《矿业宪章》关于黑人经济赋权（BEE）的要求。

随着全球金价持续攀升及项目建设稳步推进，Theta Gold正处于由资源型公司向黄金生产商转型的关键阶段。

公司预计，在2026年底项目建设完成、2027年初首批黄金产出实现后，Theta Gold将迎来新的增长周期。

【异动股】Eden Innovations (ASX:EDE) 暴涨57%：美国数据中心客户OptiBlend kits订单持续放量

Eden Innovations Ltd (ASX股票代码:EDE) 过去两周进一步收到9份来自美国数据中心、总价值45.5万美元（约合69.8万澳元）的OptiBlend kits订单。

OptiBlend双燃料系统能够为柴油发电机组增加天然气能源来源，进而将备用电源时间延长250-300%。

EDE称，近两周的订单已占到上财年美国总订单额的80%，另外仍处于活跃报价状态的潜在销售金额约为410万美元。

周一EDE应声暴涨57.14%，年内涨幅扩大至135%。

澳华财经在线数据库显示，EDE最新价0.066澳元，已发行股本3.69亿股，市值2437万澳元。

EDE董事局执行主席Gregory H. Solomon表示，过去15个月报价金额和订单价值的持续增长表明，OptiBlend的销售额会在未来几年实现长期显著增长。

（图片来源：EDE公告）

李强会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯

当地时间10月27日，国务院总理李强在马来西亚吉隆坡会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯。

当地时间10月27日，国务院总理李强在马来西亚吉隆坡会见澳大利亚总理阿尔巴尼斯。新华社记者 黄敬文 摄

李强表示，今年7月习近平主席同总理先生举行会晤，就深化中澳关系作出新的规划。近段时期，两国关系继续呈现积极向好势头，各领域交流合作稳步推进。中方愿同澳方保持战略沟通，拓展互利合作，继续携手前行，打造更加成熟稳定、富有成果的中澳全面战略伙伴关系，更好造福两国人民，也为地区和世界的和平、稳定与发展作出更大贡献。

李强指出，中方愿同澳方加强发展战略对接和政策协调，更好发挥中澳战略经济对话、经济联委会等机制性对话作用，积极探讨推进两国自贸协定的审议和升级，进一步推动经贸合作走深走实，挖掘绿色经济、高新技术、数字产业等领域合作潜力。中方将继续支持更多有实力的中国企业赴澳投资，希望澳方为中国企业在澳投资经营提供公开、透明和非歧视的环境。双方要推进两国青年、教育、旅游等交流合作，共同呵护中澳人民的友好感情。当前全球治理赤字不断加剧，中方愿同澳方加强在联合国、世贸组织等多边机制协调，推动全球治理不断完善发展。

阿尔巴尼斯表示，当前澳中关系发展势头良好，各领域务实合作进展顺利。澳方致力于推动双边关系成熟稳定发展，愿同中方加强高层交往和各层级对话，深化相互理解，妥善管控分歧，拓展贸易、绿色经济、矿产、气候变化、人文等领域合作。澳方支持中国主办2026年亚太经合组织领导人非正式会议，愿同中方保持沟通协作，维护自由贸易体制，促进地区稳定繁荣。（记者 陈琛、李斯博）(来源：新华社)

黄金下一步看3800，重要支撑线在3600美元？两大因素将是金价能否反弹的关键

周一现货黄金价格跌破4000美元关口，花旗认为短期市场风向已然逆转，金价下跌趋势预计将持续。

追风交易台消息，10月27日，花旗发表研报，将其0-3个月的短期黄金目标价从4000美元下调至3800美元，并认为关键技术支撑位在约3600美元的100日移动均线处。

(自今年4月以来，花旗银行每次对未来3个月以内黄金价格的预测策略)

研报指出这一转变主要由两大核心因素驱动。首先，地缘政治风险预期降温，削弱了黄金的避险吸引力。其次，市场中存在高达17万亿美元的未实现利润，任何小规模的获利了结都可能形成巨大抛压。

因此，在当前价位追高风险极大。不过，报告同时强调，黄金作为长期战略对冲工具的价值依然稳固。

地缘政治风险降温，金价短期目标下调至3800美元

花旗报告明确指出，推动金价下行的首要因素是宏观环境的缓和。

报告观察到，特朗普政府的策略正从对抗转向与多国进行交易谈判，涵盖了马来西亚、泰国、越南、柬埔寨，并可能很快延伸至巴西和印度。这些动向显著降低了市场对全球贸易紧张局势的担忧。

其次，投资者在黄金上的巨额浮盈对金价构成严重压力的内部因素。

报告估算，全球持有的黄金库存中，未实现利润已高达17万亿美元。

花旗警告称，只需要对这17万亿美元的利润进行小幅度的获利了结——例如仅2%的仓位调整（约等于3-4%的利润兑现），其释放的黄金供应量就相当于全球矿山年产量的两倍。

（全球持有的黄金库存价值增至30万亿美元，较三年前增长了17万亿美元）

这种潜在的、尤其是在年底进行资产再平衡时的抛售压力，是悬在金价上方的“达摩克利斯之剑”，其规模足以压倒实体黄金市场的任何需求。

此外，美国政府停摆可能结束的预期，叠加黄金市场自身价格动能的转变，共同构成了短期看跌的基础。

基于此，花旗不仅将未来0-3个月的黄金目标价下调至3800美元/盎司（接近50日移动均线），还将同期的白银目标价从55美元/盎司大幅下调至42美元/盎司。

金价能否反弹？两大关键变量值得关注

尽管短期看空，但报告也指出了可能扭转颓势或决定金价反弹与否的两个关键催化剂：

美联储人事动向与货币政策预期：

美联储理事丽莎·库克在2026年2月20日理事会会议前是否被替换，将是影响市场对实际利率预期的“关键催化剂”。

如果她留任，或未能被市场预期的鸽派人物替换，那么利率预期可能维持高位，不利于黄金。反之，则可能为金价提供支撑。

美国经济和股市的可持续性：

“AI引领的美股牛市”和特朗普政府推动的“持续资本支出和股市强劲驱动的美国增长”作为2026年的基本情景。

如果这一情景得以实现，强劲的经济和股市将大大削弱黄金的吸引力，使其牛市难以在当前高位上延续。

目前，美国两年期通胀盈亏平衡率已降至2.5%，而美元近期走势平稳，这些都支持了经济稳健的看法。

花旗强调，从中长期来看，配置黄金以对冲潜在的地缘政治冲突，如俄乌紧张局势、股市崩盘或美国政府债务引发的货币贬值/经济衰退的逻辑依然“非常强劲”。

关键问题在于，资产配置者会在什么价位重新入场，而花旗认为，在金价下跌的途中，4000美元/盎司显然不是那个具有吸引力的价格点。(文章来源：华尔街见闻)

全球市场：美股三大指数均创历史新高 高通涨超11% 国际金价跌近3%

美股市场：美股三大指数10月27日收盘全线上涨，齐创历史新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨337.47点，收于47544.59点，涨幅为0.71%；标准普尔500种股票指数上涨83.47点，收于6875.16点，涨幅为1.23%；纳斯达克综合指数上涨432.59点，收于23637.46点，涨幅为1.86%。

欧股市场：欧洲三大股指10月27日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9653.82点，较前一交易日上涨8.2点，涨幅为0.09%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8239.18点，较前一交易日上涨13.55点，涨幅为0.16%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24308.78点，较前一交易日上涨68.89点，涨幅为0.28%。

隔夜要闻

美国核电新贵豪赌核能复兴 拟在得州建四座大型反应堆

当地时间周一（10月27日），Fermi America宣布，公司将启动四座大型核电反应堆的工程工作，这些反应堆将为美国得州Panhandle地区的一座数据中心电网园区提供电力。消息公布后，多家投行给Fermi Inc.（股票代码：FRMI）开出了“买入”或“跑赢大盘”评级。日内，该股一度涨近9%，最高报每股25.65美元，市值接近140亿美元。

现货黄金挑战4000美元整数关口之际 业界怎么看？

从北京时间周一白天到深夜，由于地缘风险缓和等因素，近期备受投资者和各国消费者关注的现货黄金价格持续下探，最低跌破每盎司4000美元的整数关口。

高通进军数据中心AI芯片业务：主打大内存、性价比 股价直线拉涨

过往只是在CPU里添一点“AI算力”的高通突然在周一放出大招：推出机架级人工智能加速器，正面挑战“绿色巨人”英伟达。高通在公告中宣布，推出高通AI200和AI250芯片和机架产品，这些产品均采用公司的神经处理单元（NPU）技术。

特斯拉董事长：若1万亿美元薪酬方案被否决 马斯克可能离开公司

特斯拉董事长罗宾·丹霍姆周一致信股东，呼吁在公司年度股东大会召开前，投票支持CEO埃隆·马斯克高达1万亿美元的薪酬方案。丹霍姆在信中表示，这一基于业绩的薪酬方案旨在留住并激励马斯克，让他在未来至少再领导特斯拉七年半。

IBM杀入加密金融“卖铲”赛道：数字资产全栈服务对接资产热潮

就在一众大型金融机构和科技公司正在苦恼如何切入“加密资产浪潮”之际，美国老牌科技股IBM出招：成为加密金融产业的“卖铲人”。公司周一宣布推出名为“IBM数字资产天堂”（IBM Digital Asset Haven）服务，旨在打造一款面向政府、金融机构和受监管企业的全栈式区块链服务。IBM与加密钱包开发商Dfns合作，帮助各类潜在客户在一个平台上完成创建、管理、托管到结算各类数字资产。

小摩1.5万亿基金首投揭晓 落子锑矿商锁定“战争金属”供应

当地时间周一（10月27日），矿业公司Perpetua Resources在官网宣布，其与Agnico Eagle和摩根大通达成协议，拟通过股权投资筹集2.55亿美元。摩根大通称，这家银行将通过自有资金向Perpetua投资7500万美元，收购后者近3%的股份——这也是小摩1.5万亿美元“安全与韧性倡议”计划的首个投资对象。

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文章来源：东方财富研究中心

( 部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）

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