【7.22】今日财经时讯及重要市场资讯

【财经要闻】

没有失控的油价是否意味着风险已成过去？ NAB警示澳洲经济面临“滚动式”能源成本压力

尽管中东局势持续紧张，但国际油价并未出现市场数月前担忧的失控式上涨。澳大利亚国民银行（NAB）最新发布的《Macro Monday》晨报中，分析师提出了一个值得关注的新判断——真正需要警惕的并非一次性的油价冲击，而是持续时间更长影响更广泛的成本压力。

NAB今年6月的商业调查显示企业信心指数已连续第三个月回升，基本回升至3月中东冲突爆发初期的水平，但企业经营状况仍落后于去年底水平，与经济低于长期增长趋势的判断一致。

与此同时消费者信心虽有所改善却仍未恢复至冲突前水平，家庭支出依然保持谨慎。

值得关注的是，NAB认为自6月调查完成以来澳大利亚面临的宏观环境已发生变化。

市场原本普遍预计中东冲突将带来一次剧烈但短暂的能源价格冲击，随后价格逐步回落。然而，近期国际能源市场的发展表明，供应链和企业成本压力可能呈现“滚动式（rolling）”和“长期化（protracted）”特征，而非一次性事件。

这种变化意味着企业、消费者以及货币政策都可能面临更加复杂的挑战。

NAB特别提醒，近期国际油价回升的同时柴油价格表现比汽油更为强势。在NAB研究团队看来，未来柴油价格走势值得持续关注。

与居民家庭主要受汽油价格影响不同，柴油直接关系到运输、物流、矿业、建筑、农业及制造业等行业的运营成本，因此柴油价格上涨更容易通过供应链传导至整个经济。

与此同时，澳大利亚此前实施的燃油消费税优惠正在逐步退出，这意味着7月1日起进入恢复的第一阶段——每升增加约16澳分，8月2日起恢复第二阶段每升再增加约16澳分。

NAB预计，在国际油价反弹与燃油税恢复同步作用下，如果国际能源市场走势没有明显改善，澳大利亚零售汽油价格未来数周内可能重新升至每升2澳元以上。

企业利润率已开始承压

相比消费者物价立即上涨，NAB认为，目前更多成本实际上由企业自行承担。

季度商业调查显示，截至6月底的三个月内企业利润率已有所恶化，意味着不少企业尚未将成本完全转嫁给消费者而是通过压缩利润进行消化。

如果能源及物流成本持续维持高位，这种缓冲空间可能逐步收窄——未来企业最终仍可能被迫选择提价从而对通胀形成新的压力。

RBA或继续维持观望

在此背景下，NAB继续预计澳洲联储（RBA）将在未来一段时间维持利率不变。

原因并非经济表现强劲而是经济增长放缓与能源价格反弹形成拉锯——一方面高利率和房地产市场降温正在抑制需求，另一方面油价及炼化产品价格重新走高令通胀风险再度升温。

换而言之，澳大利亚经济当前面对的不只是增长放缓而是增长趋弱与成本压力并存的局面。

ASX矿业股遭多重压力“错杀” 深度调整之后或迎中期布局新窗口

过去十二个月澳大利亚证券交易所S&P/ASX 200指数中的材料板块以接近33%的涨幅领跑本地市场，显著优于位居次席、录得14%年回报的能源板块。这一强势表现使得矿业股成为澳洲投资者最为关注的板块类别。

然而，近一个月矿业股表现迅速逆转，累计下挫近10%，沦为同期表现最弱的行业，与大盘仅4%的回撤形成鲜明反差——中型及小型资源股指数的跌幅更是分别达到15%和25%。

这种骤然切换，源于多重压力叠加，包括：此前累积的涨幅引发获利回吐；美伊冲突再起推动油价回升，通胀预期升温；AI领域投资叙事松动，芯片及内存股抛售潮促使AI预期反转，导致铜、铝等工业金属溢价回撤；尤为显著的是，对美联储被迫加息以抑制通胀的担忧引发金价暴跌，本地主要金矿股随之录得8%至16%不等的跌幅。

图：ASX200材料股指数年度走势

ASX矿业股2.png

图：ASX黄金板块指数年度走势

ASX矿业股3.png

（图片来源：MarketIndex）

尽管短期情绪偏空，多家机构分析师认为当前的深度调整为中期布局提供窗口。8月财报季开启之前，被地缘风险、AI退潮及利率预期“错杀”的矿业板块，正呈现出风险与机会并存的配置特征。

Bell Potter指出，资源股相对于大盘的“错位”，令铜金、黄金及锂矿板块的部分优质标的呈现超卖状态。Argonaut与ETF Shares的观察亦显示，铜、金板块的卖压更多由动量反转与筹码拥挤后的出清所驱动，而非行业基本面的实质性恶化，部分纯铜生产商已重新进入配置视野。

澳洲养老基金连续第四年实现超9%年收益长期回报稳健覆盖通胀目标

根据调研机构Chant West发布的年度数据，2025-26财年澳大利亚增长型（Growth）超级年金基金（superannuation funds）的中位数回报率为9.5%，标志着该类基金连续第四年实现超过9%的年收益。四年累计回报率据此达到44%。

本年度榜单中，行业基金UniSuper以12.3%的回报位居增长选项首位，NGS Super与零售基金巨头Colonial First State以11.5%并列次之，Hostplus则录得10.8%回报率。

驱动上述业绩的核心因素在于国际股票的表现。数据显示，增长型基金对冲后的国际股票年度收益率25.5%，未对冲则为17.0%。相比之下，澳大利亚本地股票同期回报仅为6.2%，上市地产股更是微跌1.8%。UniSuper首席投资官指出，其超额收益大半来自美股敞口，尤其是被称为“七巨头”的科技公司。

若将观察窗口拉长至十年，增长型基金的中位年化回报为7.8%，行业基金占主导地位。Hostplus的平衡选项以8.9%位列榜首，Brighter Super与 Australian Retirement Trust分别以8.8%和8.7%紧随其后。这一长期水平高于该类基金典型的绝对目标——即在通胀之上增加3.5个百分点（约合年化6%）。

然而，业内研究者普遍强调，近年的双位数回报不应被视作常态。Chant West资深分析师指出，基金表现受益于澳元走高背景下对冲策略的运用，以及多数机构对传统防御资产（如债券与现金）的低配。

【澳股】

400万美元现金对价全额到账 Flagship Minerals(ASX:FLG)确认完成泰国锂矿项目出售全力聚焦智利210万盎司规模Isidora金矿开发及加拿大铜业务ASX分拆上市

Flagship Minerals Ltd (ASX股票代码:FLG)周二公告披露，其位于泰国南部的RK锂矿项目出售交易已完成资金结算。公司于2026年6月25日签署具有约束力的协议，以400万美元（约合580万澳元）向由泰国财团牵头、私营公司Pendulum Auto Co., Ltd.领导的买方团体转让该项目100%权益。截至公告日，400万美元现金对价已全额到账。

该交易构成Flagship非核心锂资产剥离的关键步骤，将为公司全面聚焦黄金及铜资产勘探开发奠定实施基础。

FLG董事总经理Paul Lock指出，所得资金将支持公司推进金矿资源量达210万盎司的智利Isidora金矿项目的可行性研究；同时，公司正在评估加拿大Whipsaw铜矿项目，考虑通过澳大利亚证券交易所上市将其分拆的可能性。

此外，Paul Lock表示，Flagship正就泰国全资拥有的Khao Soon钨矿项目的出售进行洽谈。该钨矿项目为东南亚最大的钨矿勘探项目之一，作为继RK锂矿后的又一资产退出动作，若出售达成，公司将进一步集中资本与运营资源于黄金及铜核心业务。

（图片来源：FLG公告）

聚焦黄金开发智利Isidora金矿迈向开发可行性验证

作为FLG旗舰资产的Isidora金矿项目位于智利阿塔卡马大区科皮亚波以东，总面积约120平方公里，包含2个开采特许权和34个勘探特许权。

据已公布的JORC标准矿产资源估算，Isidora Norte矿床拥有总计矿石量1.152亿吨，平均品位0.56克/吨金，合计209.3万盎司（约65.1吨）黄金，其中探明（Measured）资源量150.5万盎司，控制资源量39.9万盎司，合计占比高达91%。

值得关注的是，凭借高确定性的资源底座，FLG在澳交所约280家黄金及贵金属上市企业的竞争格局中实现位次跃迁：按已探明+控制资源量计跻身行业前十，按总资源量计位列前三十，标志着公司资源规模与质量已正式进入澳洲黄金开发板块的核心可比区间。

随着高置信度资源验证告一段落，Isidora项目当前战略重心已由资源勘探转向开发验证。下一阶段工作将围绕系统推进冶金测试、环境基线研究及开发方案优化，为最终的可行性研究（FS）奠定技术基础。

图：Isidora项目地处Maricunga金矿带核心区域

（图片来源：FLG公告）

战略收购加拿大Whipsaw铜矿 ASX分拆上市在途

此次资金的到位也将为加拿大Whipsaw铜矿项目筹备通过独立实体于ASX分拆上市创造条件。

6月18日Flagship宣布通过2年期绑定期权协议锁定加拿大Whipsaw大型斑岩铜矿100%权益，已完成初始现金支付并取得项目管理权。

公告显示，Whipsaw铜矿项目位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华以东160公里，距离Hudbay Minerals旗下Copper Mountain铜矿以西17公里，项目区域占地面积约66平方公里，属基础设施完善、矿业友好辖区内的超大型斑岩铜矿资产。

基于历史钻探、地质填图、土壤地球化学及地球物理调查，该项目矿化系统走向长3.7公里、宽达1.2公里且保持开放，预计支持大规模的JORC勘探目标。

勘探目标估算矿石量5.1–10.2亿吨（0.51–1.02 Bt），铜品位0.14%–0.23%，钼86–147 ppm，银1–2 ppm，金0.01–0.02 ppm，铜当量品位0.2%–0.4%。

图：Whipsaw铜矿项目区位图示

（图片来源：FLG公告）

本次RK锂项目完成售出及Khao Soon钨项目处置磋商，对Flagship 资本结构与财务弹性形成直接支撑。

通过变现非核心锂资产获得现金对价，且以无股权稀释的现金流入充实营运资金，意味着公司在降低资产负债表杠杆压力的同时，获得专项推进智利Isidora金矿可行性研究与加拿大Whipsaw铜矿前期工作的内部融资。

尤其是有力提升旗舰金矿项目开发执行的确定性，为Isidora从资源规模叙事向开发可行性验证迈进，提供非稀释性资金保障，契合公司向纯黄金及铜勘探开发平台转型的资本纪律。

从战略资产配置视角，系统性退出锂、钨板块使FLG得以提纯资产组合，完成从多金属勘探向纯黄金及铜勘探开发平台的重要定位切换。

本网将持续跟踪后续进展，敬请关注。

图：FLG EV / 黄金资源盎司数同业比较

（图片来源：FLG公告）

兖煤澳洲Yancoal Australia (ASX:YAL)Q2季度商品煤产量创新高年产量预计达指导区间上段 Kestrel煤矿收购获FIRB批准收官在望

兖煤澳大利亚公司Yancoal Australia Ltd (ASX股票代码:YAL) 周一盘后发布2026年Q2季报显示，当季归属于公司的商品煤产量达1080万吨，较第一季度增长20%，创下季度产量新高。

增产主要受季度作业由剥岩转为采煤驱动，从具体产出看，Moolarben、Mount Thorley Warkworth 及 Yarrabee 等矿场商品煤产量环比分别提升23%、34%及75%（按100%基准）。

上半年集团整体生产表现平稳，按归属份额计划的商品煤产量创下1980万吨的产量纪录，同比增长5%。管理层预期公司有望超越去年产量纪录，且年度产量预计将落入全年指导区间3650-4050万吨的上半段。

周二YAL澳交所股价应声劲涨2.29%，报收5.81澳元。

国际煤价强劲上涨季末现走软趋势

季报显示，上季度Yancoal 整体煤炭平均售价达160澳元/吨，较第一季度的146澳元/吨上升。其中热力煤实现价149澳元/吨，环比涨11%；冶金煤实现价219澳元/吨，环比涨3%；同期国际煤价指数多数上扬。

值得注意的是，多个海运煤指数在季度末下跌，由于合同定价滞后，指数变动预计将传导至后续季度。

市场需求方面，受部分地区异常气候推高电力需求，以及液化天然气价格高企引发的气转煤替代影响，亚洲及欧洲热力煤进口总体增加。

冶金煤方面，季报指出，伴随定价从需求驱动转向成本驱动，供应端跟随调整，冶金煤定价已转为由成本主导。

重磅交易Kestrel 煤矿收购获FIRB批准

4月中旬Yancoal 曾公告以18.5亿美元首期现金收购 Kestrel 煤矿80%权益，另加最高5.5亿美元或有对价；资金计划以自有现金及12亿美元五年银团贷款、2亿美元营运资本额度覆盖。

季报确认，截至目前，澳洲外国投资审查委员会（FIRB）已批准交易方案，交割预计在2026年三季度末前完成。

Yancoal表示，该起收购旨在优化资产组合，预计可使整体冶金煤产量占比提升至22%。（更多详情阅读：《Yancoal兖煤澳大利亚（ASX:YAL）以18.5亿美元基础现金对价收购澳洲最大地下煤矿Kestrel Coal Mine 》）

澳华财经在线数据库显示，YAL最新价5.81澳元，已发行股本13.2亿股，市值76.7亿澳元。

截至上季末，公司账面现金余额20.1亿澳元。

（图片来源：YAL公告）

NOVONIX（ASX：NVX）完成股东配售融资约96万澳元，商业化兑现进入市场关注阶段

美国电池材料企业NOVONIX Limited（ASX: NVX，NASDAQ: NVX）周二发布公告称，公司股票购买计划（Share Purchase Plan，SPP）已顺利完成，符合条件股东提交有效申请，共认购601.625万股新股，募集资金约96.26万澳元（扣除发行费用前）。

本次SPP共有约89名符合条件股东参与，平均认购金额约1.08万澳元。

此次SPP发行价格为每股0.16澳元，与公司此前面向机构投资者完成的配售发行价格一致。连同机构配售融资，NOVONIX本轮资本募集规模合计约2167万澳元。

根据公告，本次新增股份约占公司现有普通股总数的0.6%，预计于7月22日完成发行，并于7月23日在澳交所挂牌交易。

公司表示，本轮融资所得资金将主要用于支持生产能力扩张相关资本投入，以满足未来客户需求增长。

本轮融资延续美国电池供应链布局

NOVONIX总部位于美国田纳西州查塔努加，主要从事高性能合成石墨负极材料研发与生产，目标是为美国锂离子电池产业建立本土化关键材料供应能力。

随着全球新能源产业发展以及能源安全战略推进，美国近年来持续推动本土电池供应链建设。作为锂离子电池负极核心材料，石墨供应安全的重要性不断提升。

在这一产业背景下，NOVONIX此前已通过多轮资本市场融资，持续推进技术研发、生产设施建设以及商业化进程。

从“资本支持”到“商业兑现” 市场关注正在转变

对于处于产业化阶段的材料企业而言，从技术研发走向规模化生产，需要经历工艺验证、设备建设、产品认证、客户导入以及产能爬坡等多个阶段，资本投入是企业发展的重要基础。

然而，随着公司股本规模不断扩大，市场关注的问题也正在发生变化。

过去几年，投资者关注的是NOVONIX能否获得足够资本支持，推进美国电池材料供应链建设？

而随着公司持续融资以及项目推进，市场正在进一步关注持续投入的资本，何时能够转化为实际产能、商业订单以及收入增长？

Riverside项目商业化进度成为下一阶段观察重点

未来市场关注焦点主要包括：

— Riverside合成石墨项目建设及商业化投产进度；

— 战略客户合作能否逐步转化为实际订单和销售收入；

— 公司未来对资本市场融资的依赖程度是否下降。

对于成长型企业而言，资本能够帮助企业争取发展时间，但最终决定长期价值的，仍是产业兑现能力和盈利能力。

围绕NOVONIX资本投入、产业推进以及股东价值变化，《澳华财经在线》将推出系列深度观察报道。

首篇《NOVONIX：资本的承诺与股东的等待》即将推出敬请关注。

全球市场：美股三大指数收涨纳指涨逾1% 存储概念股大涨闪迪涨超14%

美股市场：美股三大指数07月21日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨385.38点，收于52224.64点，涨幅为0.74%；标准普尔500种股票指数上涨65.92点，收于7509.2点，涨幅为0.89%；纳斯达克综合指数上涨329.14点，收于25837.21点，涨幅为1.29%。

欧股市场：欧洲三大股指07月21日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于10585.91点，较前一交易日上涨61.15点，涨幅为0.58%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8363.14点，较前一交易日上涨23.03点，涨幅为0.28%；德国法兰克福股市DAX指数报收于25011.35点，较前一交易日上涨164.66点，涨幅为0.66%。

隔夜要闻

美国贸易代表暗示将很快出台新关税政策

央视记者当地时间21日获悉，美国总统特朗普最快将于本周对数十个国家加征新关税。美国贸易代表贾米森·格里尔当天在接受采访时暗示，美国联邦政府将很快出台新的关税政策以替代即将到期的10%全球进口关税。格里尔说，他现在无法给出新关税政策出台具体时间点，政策在正式宣布前还需向国会和其他利益攸关方通报。

英伟达发布Vera CPU新细节 AI服务器市场再开新战场

周二（7月21日），英伟达公布了其数据中心CPU“Vera”的更多细节，包括技术规格、性能测试结果以及芯片架构等信息，帮助潜在客户全面评估产品。英伟达表示，Vera芯片已于今年6月交付给包括OpenAI、Anthropic、SpaceX在内的客户。

加拿大总理：将考虑所有选项应对美加征关税

当地时间7月21日，加拿大总理马克·卡尼表示，在美国关税宣布后，他已与美国总统特朗普通话。卡尼还表示，如果（新关税）生效，加拿大将考虑所有应对选项。白宫20日发布公告称，美国将对加拿大部分产品额外加征50%的从价关税，以应对“加拿大在汽车及汽车零部件贸易方面对美国采取的歧视性措施”。白宫当日发布的一份事实清单显示，美国将对葡萄酒、冰球棒和水泥等加拿大商品加征关税，即使这些商品符合《美国-墨西哥-加拿大协定》。白宫称，这些关税旨在抵消加拿大歧视性做法给美国商业带来的负担和造成的劣势，新关税措施将于美东时间8月19日开始生效。

特朗普：胡塞武装若封锁红海美国将采取行动

美国总统特朗普21日在白宫会见到访的黎巴嫩总统奥恩时表示，如果也门胡塞武装封锁红海，美国将采取行动。特朗普在谈及胡塞武装可能封锁红海一事时说，目前还没有发生这种情况，“如果真发生了，我们会采取行动，处理好”。

苹果被曝准备推出“硬件租赁”计划欲刺激iPhone等产品销售

知名苹果爆料人马克·古尔曼发文表示，苹果正准备推出名为Apple Upgrade的设备租赁计划，这将成为该公司有史以来对硬件销售模式最大规模的调整之一。古尔曼援引知情人士的话称，这项新服务计划于7月28日上线，支持大多数iPhone、Mac、iPad和Apple Watch机型。苹果将与金融科技公司Klarna Group plc合作，由后者为该计划提供金融支持。

特朗普点名伊朗镐山地下核设施：将很快发动猛烈打击

据CCTV国际时讯等媒体报道，美国总统特朗普周二在白宫会见到访的黎巴嫩总统奥恩时对媒体称，美国很快将对伊朗位于纳坦兹以南的镐山地下核设施发动打击，而且打击力度将“非常猛烈”。在当天谈及阻止伊朗获得核武器的计划时，特朗普声称，美国很快将对镐山地下设施进行打击，而且会进行非常猛烈的打击。

谷歌更新轻量版Gemini模型阵容但旗舰Pro发布再延期

Alphabet旗下谷歌当地时间周二发布了三款成本更低的Gemini人工智能模型，但对于已推迟数周的旗舰版Gemini Pro模型，公司仍未公布具体发布时间。此次推出的新模型阵容包括Gemini 3.6 Flash和Gemini 3.5 Flash-Lite，两者均为现有轻量级模型的升级版本，主要面向不需要最先进AI能力的应用场景。此外，谷歌还发布了一款全新的轻量级模型Gemini 3.5 Flash Cyber，该模型专门针对网络安全领域应用进行了优化。

陈立武上任后首单落地英特尔代工拿下飞塔芯片订单

知名美国半导体公司英特尔周二宣布，与网络安全公司飞塔信息达成战略合作，共同开发飞塔下一代安全芯片SP6。公开资料显示，这次的合作也是现任英特尔掌门陈立武去年3月上任以来，英特尔代工业务首次确认签约外部企业客户。

美防长：对伊朗战争已耗资375亿美元

央视记者当地时间21日获悉，美国国防部长赫格塞思表示，美国对伊朗战争迄今已耗资375亿美元，高于此前公布的估算。赫格塞思当天在参议院拨款委员会作证，为共和党提出的950亿美元预算方案争取支持。该方案除军费外，还包括农业援助及白宫优先推动的选举法调整。

免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。东方财富发布此内容旨在传播更多信息，与本平台立场无关。东方财富力求但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，东方财富不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。用户个人对服务的使用承担风险，东方财富对此不作任何类型的担保。

文章来源：东方财富Choice数据

( 部分资料来源：澳洲金融评论澳大利亚人报 RBA）

免责声明

本网站所载信息仅供一般参考之用，不构成任何投资、财务、法律或其他专业建议。尽管本网站力求信息准确与完整，但不对其准确性、完整性或时效性作出任何明示或暗示的保证。投资涉及风险，读者在作出任何投资决策前，应自行判断并咨询专业、独立的顾问。凡使用本网站内容者，即视为已阅读并接受本免责声明。

郑重声明（版权与转载说明）

ACB News《澳华财经在线》对标注为“原创”的文章依法享有完整著作权。

澳大利亚境内及境外任何媒体、机构、网站或应用程序，未经 ACB News 事先书面授权，不得以任何形式转载、摘编、改写或通过第三方平台传播相关内容。

凡未经授权而擅自转载或变相转载者，均构成侵权，ACB News 将依法追究其法律责任。

Copyright Notice

All articles labeled as “Original” on ACB News (澳华财经在线) are protected by copyright.

Any reproduction, republication, redistribution, or adaptation of such content, in whole or in part, in Australia or elsewhere, without prior written authorization from ACB News, is strictly prohibited and constitutes copyright infringement.