【财经要闻】

瑞银： 澳美利率趋势背离将推动澳元大幅升值 未来三个月或涨至0.69美元 

澳洲与美国之间货币政策差异的日益扩大，将对2026年澳元走势形成支撑。

据《澳金融评论报》，瑞银经济学家表示，澳储行可能加息，而美联储则继续降息，这一模式在历史上曾推动澳元大幅升值。

在之前的三次政策分歧周期中，澳元兑美元汇率上涨约10%至40%。

当前的情况与之相似，即澳洲在经济增长、通胀和劳动力市场指标方面表现优于美国。

债券收益率差已经出现大幅变动，只是澳元尚未完全反映这一变化。相信大宗商品价格坚挺以及外国资金大量流入澳洲国债，会对澳元形成额外支撑。

澳元明年也将在全球套息交易中排名靠前，澳元兑美元汇率进一步走高的可能性上升。

瑞银预计，未来三个月内，澳元兑美元汇率可能升至0.69美元。

上周投行高盛亦做出类似预测，详见本网报道：《澳大利亚与美国利率前景迅速分化 澳元汇率预计将受强劲支撑》。

Fortescue高溢价收购Alta Copper剩余股份 确保长期铜矿供应 

Fortescue于周一宣布，以50%溢价率收购其尚未持有的加拿大上市开发商Alta Copper剩余64%股份，对后者股权估值约为1.39亿加元。

此次收购将使Fortescue完全控股秘鲁北部Cañariaco铜矿项目，该矿区覆盖面积91平方公里，拥有11亿吨探明和推定资源量，含铜当量0.42%。

Fortescue称此次交易符合其关键矿产战略。

加拿大皇家银行（RBC）分析师表示，对Fortescue而言这是一笔低风险、低成本的补强型收购，有助于巩固FMG的长期铜供应。

SG Hiscock：新资源周期来临 看好关键矿产和黄金小盘股上涨空间

澳洲金矿和关键矿产领域的小盘股可能会从未来延续多年的资源周期中受益。

据《澳金融评论报》，知名精品基金管理公司SG Hiscock新兴及小型企业主管Rory Hunte指出，关键矿产领域所蕴含的机遇是全球市场最引人注目的主题之一，而许多关键矿产和黄金矿商都在澳交所上市，并且资源股占到标普/ASX小型普通股指数的30%以上。

12月初，白银价格达到约58.84美元的历史新高，12月1日伦敦金属交易所铜价涨至每吨11334美元的历史新高，铀价在今年也有所上涨。

Hunte表示，人工智能相关资本支出的庞大规模，以及支持其发展所需的能源发电和输电设施的建设，意味着对铜、银、铀以及一系列更小众关键矿产的需求将日益强劲，未来有可能会迎来新的大宗商品超级周期行情。

“黄金和关键矿产的长期利好趋势看起来非常持久，这是我们发现重大机遇的地方。”

【澳股】

产业资本山东鑫海战略进驻 Flagship Minerals（ASX: FLG）智利 Pantanillo 金矿项目迈入工程推进关键阶段

——专访 Flagship Minerals（ASX: FLG）董事总经理 Paul Lock

█ 文｜ACB  News 《澳华财经在线》证券市场编辑部  

导读

全球黄金价格维持高位、矿业资本支出活跃背景下，那些资源基础扎实、由勘探阶段迈向工程研究阶段的金矿项目，成为机构投资者追逐的标的。

智利 Maricunga 金带——南美最重要的黄金成矿区之一——近期因区域基础设施条件改善、水资源保障能力提升以及多项大型项目加速推进，重新吸引全球矿业资本关注。

位于该金带核心区、拥有约 105 万盎司 NI 43-101 标准黄金资源量的 Flagship Minerals（ASX: FLG），近期因引入基石投资者——知名行业领军企业和产业资本山东鑫海矿业而成为该区域内备受关注的金矿开发公司之一。

在Flagship Minerals公司看来，这一变化的意义并不仅限于资金层面。尤为关键的是，Pantanillo 项目由“资源定义”向“工程推进”过渡所需的核心能力正在被实质性补齐，从而为市场重新评估项目的可开发性与潜在价值提供了现实基础。

与此同时，Pantanillo 正在推进资源量向 JORC 标准转换，并在重新评估截止品位后，展现出进一步扩展资源规模的可能性。Maricunga 金带内超过 6,000 万盎司已探明黄金资源所形成的集群效应，以及 ENAPAC 海水淡化管道获批后区域整体开发条件的改善，也为项目提供了更稳固的外部支撑。

随着 FLG 即将进入冶金测试、资源升级、环境影响评估（EIA）及初步可行性研究（PFS）等关键节点，Pantanillo 的项目推进路径与价值逻辑正逐步清晰。

近期，ACB News 采访了 Flagship Minerals(ASX :FLG) 董事总经理 Paul Lock，请Paul就山东鑫海入股的战略意义、Pantanillo 金矿项目的资源及该项目接下来的推进、Maricunga 金带的长期机遇，以及公司未来三至五年的发展规划，进行了分享交流。

受访嘉宾简介｜Paul Lock  Flagship Minerals Limited（ASX: FLG）董事总经理

Paul Lock 先生现任 Flagship Minerals Limited 董事总经理，拥有逾 25 年横跨矿业、金融与大宗商品领域的行业经验，长期专注矿业项目评估、资本市场策略、结构化融资及衍生品交易等核心业务，具备复合型跨领域背景。

在进入矿业行业之前，Lock 先生曾在投资银行及基金管理机构任职，职业经历涵盖大宗商品及衍生品交易（包括期权与高收益债券）、项目融资、杠杆融资以及企业顾问等多个方向。他曾担任澳大利亚领先项目融资银行的企业顾问与项目融资负责人；亦曾在 Rothschild & Co（罗斯柴尔德）澳大利亚担任衍生品交易员及高收益债券投资经理，主要负责结构复杂、风险特征突出的资产投资管理，并与 Rothschild 企业顾问团队合作，为资源类企业设计结构化风险管理及金融解决方案。在此之前，他还曾任职于日本商社丸红株式会社（Marubeni Corporation），从事软大宗商品贸易业务。

凭借金融市场、商品交易与资源投资相结合的职业背景，Lock 先生在矿业公司战略制定、资本结构管理以及项目推进节奏把控方面具备系统性视角。在其领导下，Flagship Minerals 完成资本结构重组，并成功引入山东鑫海矿业等产业投资者，为公司在智利推进金矿项目开发奠定了关键基础。

Paul 接受本网采访后合影

以下内容基于访谈问答整理，访谈原文请参阅英文版。

ACB News：鑫海矿业的入股是外界关注的焦点。从公司的发展阶段来看，这一合作意味着什么？

Paul Lock：对我们而言，鑫海的加入本质上改变的是项目的推进能力，而不仅是改善资金状况。

Pantanillo 项目正处在从“资源”向“工程决策”过渡的关键阶段，要继续向前推进，必须具备完整的工程体系支撑——包括冶金测试、工程设计以及建设组织能力，这些环节缺一不可。

鑫海补齐了这一能力链条，使项目具备了实质性推进的可行性。在矿业开发过程中，这是一个极其关键的转折点。

ACB News：您希望市场从鑫海的入场中看到什么信号？

Paul Lock：最重要的信号在于，Pantanillo 已经具备向最终投资决策（FID）推进所需的核心条件。

随着鑫海进入董事会并参与项目推进，外界可以清楚地看到，该项目不再停留在地质资源定义阶段，而是具备了向建设阶段过渡所需的执行能力。这对任何一个金矿项目而言，都是本质性的变化。

ACB News：当前金价处于高位，行业普遍面临工程与建设资源紧张。鑫海的加入将对 FLG项目推进效率带来怎样的潜在影响？

Paul Lock：把一个矿山从资源阶段推进到投产，从来都不是一个简单、线性的过程。在金价走高、关键金属需求强劲的周期中，行业供应链的紧张状况会进一步放大这一难度——实验室排期拉长、冶金测试周期延伸、工程团队产能受限，这些因素都会逐级影响项目进度。

在这样的环境下，真正具备项目执行能力的工业合作伙伴变得非常稀缺。鑫海的加入，使我们在推进节奏和执行确定性方面具备更强的掌控力。

此外，智利作为成熟的一线矿业司法区，也为项目进入建设阶段提供了更稳健的外部条件。

ACB News：Pantanillo 正在推进资源量向 JORC 标准转换，升级工作的重点在哪里？

Paul Lock：我们目前正在对历史钻探数据进行系统整合，并在此基础上重新评估资源模型。

其中最关键的变量是截止品位（cutoff）的调整。现有模型采用的 0.30 g/t Au 截止品位，是在 2010 年低金价环境下设定的，经济假设相对保守。

结合当前金价水平以及区域内可比项目的数据，我们认为更合理的截止品位接近 0.15 g/t Au。

仅通过这一调整，我们预计资源量就可能出现显著提升，而无需新增钻探。

ACB News：为何公司同时考虑发布 NI 43-101 资源量？

Paul Lock：JORC 与 NI 43-101 在技术方法上高度一致。同步发布 NI 43-101，有助于覆盖包括北美在内的更广泛投资者群体，这对于处于开发阶段的金矿公司而言十分重要。

ACB News：您如何看待 Pantanillo项目在 Maricunga 金矿带中的区位意义？

Paul Lock：Maricunga 金带的核心特征可以概括为两个字：规模。

在 Pantanillo 周边 40 公里范围内，已探明黄金资源超过 6,000 万盎司，分布着多个世界级矿床。这意味着该区域具备良好的地质连续性和资源扩展潜力，同时基础设施条件相对成熟，开发成本更具可预期性。

这正是 Pantanillo 项目的长期价值基础。

Paul 接受本网采访后合影

ACB News：ENAPAC 海水淡化管道获批后，区域项目普遍被看好，这对 Pantanillo 有何影响？

Paul Lock：Pantanillo 项目本身并不依赖淡化水即可实现开发，采用卡车运水模式在经济上完全可行。

但ENAPAC 项目的意义在于，它为整个 Maricunga 金带的开发规模打开了更大的空间——邻近的Fenix 项目已宣布将矿石处理规模提升至每日 8 万吨，如果没有稳定的水资源供应，这是难以实现的。

对 Pantanillo 而言，这提升了未来产能规划的灵活性，是一个重要的长期利好。

ACB News：未来一年项目的重点工作有哪些？

Paul Lock：主要包括以下几个方面：

——推进资源量升级；

——开展冶金测试（部分测试将在鑫海的实验设施中完成）；

——在 Copiapó 地区开展堆浸试验；

——启动并推进环境影响评估（EIA）基线研究；

——持续加强与当地社区的沟通。

我们计划在 2026 年下半年进入初步可行性研究（PFS）阶段，并在年底前具备作出前端工程设计（FEED）决策的条件。

ACB News：Rosario 铜项目的采样结果引起关注，铜是否会成为 FLG 的第二增长点？

Paul Lock：Rosario 项目的地球化学采样结果非常令人鼓舞，矿化的连续性和规模潜力都相当明显。

不过在当前阶段，我们的全部精力仍将集中在 Pantanillo 金矿项目上。铜的机会我们已经看到了，但会以稳健、有序的方式推进，而不会分散公司资源。

ACB News：您如何看待当前 FLG 的估值水平？

Paul Lock：与同行相比，FLG 目前的估值确实处于偏低水平。

Pantanillo 的资源结构中，已探明资源量与指示资源量合计占比达到 100%，这在早期项目中并不常见。同时，矿体在深部仍显示出良好的连续性，资源扩展潜力尚未反映在当前市值中。

市场目前看到的是“现有资源规模”，而尚未充分反映“潜在的资源上行空间”。

ACB News：投资者应重点关注哪些里程碑？

Paul Lock：资源量更新、冶金测试结果、初步可研（PFS）的推进，以及环境影响评估（EIA）的递交，都会成为项目价值的重要催化剂。

ACB News：三到五年后，您希望看到怎样的 FLG？

Paul Lock：三年后，我希望看到 Pantanillo 已经进入建设阶段，并接近完工。

在此基础上，凭借项目质量和执行能力，公司也将有条件选择性地引入第二项黄金或铜资产，从而由单一项目开发商，逐步成长为具备资产组合与规模效应的矿业公司。

【异动股】股价大幅跳水业绩双向承压 红酒集团Treasury Wine Estates (ASX:TWE)前景展望发布在即 股票停牌等待更新

Penfolds奔富酒庄的所有者Treasury Wine Estates Ltd (ASX股票代码:TWE)即将就公司前景展望做出重大更新，已申请交易暂停。

TWE称公司正在为将于周三举行的投资者和分析师电话会议进行最后准备，预计最晚周三复盘。

该公司近期曾预警，美国业务将至少产生6.87亿澳元的非现金减值，并下调长期盈利预期。

Treasury的经营表现引发市场担忧。TWE上周五收于5.49澳元，过去一年股价已跌逾50%，市值缩水至44亿澳元。

据《澳金融评论报》，Treasury可能会在此次更新中下调其利润预期。

有分析师预测，Treasury在截至6月30日的12个月中实现29.9亿澳元的营收，但本财年可能会下降10%。除美国市场面临挑战外，这家红酒集团最为核心的奔富酒业务也正面临中国需求方面的不确定性。

（延伸阅读：《【异动股】中国市场奔富酒销量疲软 Treasury Wine Estates(ASX:TWE) 撤销业绩指引 暂停回购计划》）

不到两个月前，Sam Fischer从日资企业Lion Group卸任加入TWE，接替Tim Ford出任首席执行官。

新领导层将如何挽回业绩下滑势头，受到市场密切关注。

【异动股】再接大额军工订单！Electro Optic Systems (ASX:EOS)与韩国客户有条件签署8000万美元高能激光武器合同

Electro Optic Systems Holdings Ltd (ASX股票代码:EOS)宣布与一家韩国客户签署总价值为8000万美元（约合1.2亿澳元）的有条件合同，拟向对方提供100kW级高能激光武器，并计划共同成立合资企业。

周一EOS应声飙涨28.94%。

合同的前提包括客户支付1800万美元初始保证金、完成视察EOS新加坡工厂等，相关条件预计将在2026年1月31日之前满足。

EOS是全球领先的反无人机技术提供商，主要使用动能武器、拦截器、火箭和高能激光武器击败无人机。

该有条件合同是EOS第二份100kW级激光防御系统出口订单。本网先前报道，8月EOS曾与西欧客户签署首份1.25亿澳元的出口订单。

（延伸阅读：《【异动股】签署1.25亿澳元反无人机激光技术订单 Electro Optic Systems (ASX:EOS)股价应声暴涨再飙四成！》）

澳华财经在线数据库显示，EOS最新价6.46澳元，已发行股本1.93亿股，市值12.5亿澳元。

随着业绩不断攀高，今年以来EOS股价涨幅达481.98%。

（图片来源：EOS公告）

全球市场：美股三大指数收跌 特斯拉涨超3%创近一年新高 白银价格涨逾3%

美股市场：美股三大指数12月15日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌41.49点，收于48416.56点，跌幅为0.09%；标准普尔500种股票指数下跌10.9点，收于6816.51点，跌幅为0.16%；纳斯达克综合指数下跌137.76点，收于23057.41点，跌幅为0.59%。据媒体报道，纳斯达克称将于周一向美国证券交易委员会提交文件，申请推出近乎全天候的股票交易，将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。

欧股市场：欧洲三大股指12月15日全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数报收于9751.31点，较前一交易日上涨102.28点，涨幅为1.06%；法国巴黎股市CAC40指数报收于8124.88点，较前一交易日上涨56.26点，涨幅为0.7%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24229.91点，较前一交易日上涨43.42点，涨幅为0.18%。

隔夜要闻

纳斯达克称申请将工作日交易时长延长至23小时

纳斯达克称将于周一向美国证券交易委员会提交文件，申请将工作日交易时长延长至23小时。纳斯达克计划将股票及交易所交易产品的交易时长从每周五个交易日的16小时延长至23小时。目前，纳斯达克在工作日设有三个交易时段：美国东部时间凌晨4点至上午9点30分的盘前交易时段、上午9点30分至下午4点的常规交易时段，以及下午4点至晚上8点的盘后交易时段。当纳斯达克实行“23/5”（每周五个交易日23小时交易制）时，计划设置两个交易时段：日间交易时段从凌晨4点开始，至晚上8点结束，随后进行一小时的维护、测试及交易清算；夜间交易时段则从晚上9点开始，至次日凌晨4点结束。日间交易时段将继续包含盘前、常规及盘后交易时段，并保留上午9点30分的开市钟和下午4点的收市钟。夜间交易时段中，晚上9点至午夜12点执行的交易将计入次日交易。根据新计划，交易周将于周日晚上9点开始，并在周五日间交易时段结束后的晚上8点收市。

SpaceX估值翻倍 马斯克身家跃升至6770亿美元

埃隆·马斯克距离成为全球首位“万亿美元”又迈出了巨大一步，根据福布斯数据，马斯克的身家达到了6770亿美元。他也由此成为历史上首位身家达到或超过6000亿美元的人，此前从未有人突破5000亿美元大关。

美联储“三把手”：货币政策处于良好位置 预计通胀将持续降温

当地时间周一（12月15日），纽约联储主席威廉姆斯表示，美联储货币政策目前处于良好位置，随着就业市场降温，通胀有望趋于缓和。威廉姆斯周一在新泽西银行家协会于泽西城举行的一场活动上表示：“随着我们迈入2026年，货币政策处于一个良好的位置。”

特朗普：现在比以往任何时候都更接近达成“和平协议”

当地时间12月15日，美国总统特朗普表示，当日他与欧洲领导人进行了“非常好的对话”，其中许多对话涉及俄乌冲突，他们对此进行了长时间讨论，事情“似乎进展顺利”。特朗普表示，他与乌克兰总统泽连斯基，以及德国、意大利、芬兰、法国、英国、波兰、挪威、丹麦、荷兰及北约的领导人进行了非常长时间且非常好的交谈。特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成实现俄乌和平的“和平协议”。

摩根大通敲警钟：甲骨文激进扩张需“拿成绩说话”

甲骨文公司激进的人工智能投资计划，正把这家云计算巨头的公司债券推到聚光灯下，因为华尔街正竭力寻找人工智能（AI）繁荣中可能出现的裂缝。摩根大通信用分析师Erica Spear预计，进入新的一年，甲骨文债券仍将持续承压。上周，甲骨文股价录得近11个月来最大跌幅，衡量其信用风险的指标也升至16年来新高。

“太亲特朗普”惹争议？据称哈西特的美联储之路遭高层阻击

最新消息显示，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特（Kevin Hassett）竞逐美联储主席一职的提名，正遭到一些与特朗普关系密切的高层人士的阻力。消息人士最新表示，哈西特原本已经是下任美联储主席的头号候选人，但有人担心哈西特与特朗普关系过于密切——讽刺的是，正是这一点最初让他成为接替鲍威尔的头号热门人选。

安永调查：AI提升生产率并未引发大规模裁员潮

人工智能（AI）的崛起发了外界对这项技术将如何影响整体就业市场的广泛讨论，随着企业通过AI实现效率提升，是否会随之裁员，成为关注焦点。不过，根据安永（EY）最新发布的《美国AI脉动调查》（US AI Pulse Survey），受访的500名美国企业高管反馈称，在那些因引入AI而实现生产率提升的公司里，只有17%随后选择了裁员。

“法律噩梦”拉开序幕 俄罗斯向欧洲清算银行索赔2300亿美元

据央视新闻报道，俄罗斯央行已在莫斯科提起诉讼，向欧洲清算银行(Euroclear)索赔高达2300亿美元的资金，此举也标志着克里姆林宫此前警告、欧盟成员国担忧的"法律噩梦"的开始。

投资10亿欧元！Pure Data Centres拟建设欧洲最大规模数据中心之一

由橡树资本支持的Pure Data Centres周一宣布，计划在荷兰阿姆斯特丹建设一个新的数据中心园区，投资规模最高可达10亿欧元(约合11.7亿美元)，这是今年欧洲超大规模数据中心领域最大的投资承诺之一。

美联储米兰：潜在通胀接近目标水平 联储货币政策过于紧缩

美联储理事斯蒂芬·米兰周一表示，目前高于目标的通胀水平并没有反映真实的供需情况，经济中推动价格上涨的真实力量实际上使通胀水平更接近美联储2%的目标。他断言"价格目前已恢复稳定"。而最新一份美国通胀报告显示，美联储偏好的通胀指标年化增速为2.8%，高于其2%的政策目标。

韩国锌业公司官宣赴美建厂 跻身美国关键矿产核心

当地时间（12月15日），韩国锌业（Korea Zinc）宣布与美国政府达成合作，将共同投资在美国田纳西州克拉克斯维尔建设一座大型冶炼厂。目前，美国仅有一家主要锌冶炼厂，由大宗商品贸易商托克集团旗下的Nyrstar USA运营。根据韩国锌业的声明，Nyrstar计划将这座工厂出售给韩国锌业，交易金额尚未披露。

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文章来源：东方财富Choice数据

( 部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）

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